Het lot van digitale valuta is in het ongewisse nadat een stablecoin onstabiel werd. TerraUSD, of UST, een algoritmische stablecoin is met bijna 97 procent gecrasht ten opzichte van het hoogtepunt in 2022, wat aanleiding geeft tot bezorgdheid over het lot van digitale valuta of stablecoins die zijn gekoppeld aan een echte valuta zoals de Amerikaanse dollar. Terra begon als een experiment dat tot doel had een cryptogeld dat zich gedroeg als een echte munteenheid en dat deed het door gekoppeld te zijn aan een Amerikaanse dollar.
Het had altijd $ 1 waard moeten zijn, maar de stablecoin crashte te midden van een bredere crash in cryptoprijzen. Van een stablecoin-experiment tot Terraflops, de crash heeft nu zorgen doen rijzen over het lot van gedecentraliseerde financiering. Hier is alles wat u moet weten over stablecoin, TerraUSD of UST, en de weg die voor u ligt.
TerraUSD: wat u moet weten over deze algoritmische stablecoin
TerraUSD, of UST, is een algoritmische stablecoin, een soort cryptocurrency die is gekoppeld aan de waarde van een door de overheid gesteunde valuta. Zoals de naam al aangeeft, zijn TerraUSD en andere populaire stablecoins gekoppeld aan $1. Terra koppelt zijn waarde aan $ 1 door een complexe combinatie van code, stimulansen voor handelaren, slimme contracten te gebruiken en door samen te werken met een cryptocurrency genaamd Luna.
Een ander ding om te weten over algoritmische stablecoins is dat er geen onderpand achter zit. In het geval van Terra werkte het door de prijs van Luna aan te passen voor elke schommeling in de prijs van Terra. De algoritmen zijn ontworpen om ervoor te zorgen dat Terra altijd gelijk was aan $ 1 aan Luna.
Door de munt te koppelen aan een door de overheid uitgegeven valuta, hebben de makers van stablecoins geloofde dat meer mensen in dit soort crypto's zouden handelen. Voor eigenaren van Terra was elke schommeling in de prijs van Luna een kans om tussen de twee valuta's te handelen en daarbij winst te maken.
UST is geïntroduceerd met de primaire bedoeling om mensen het gevoel te geven dat het niet moeilijk is om een digitale valuta te verhandelen. Het succes van stablecoin zoals UST werd door velen ook gezien als een manier om leiderschap op te bouwen in Decentrale financiering (DeFi), maar door de crash zijn veel van de vroege supporters onvoldoende voorbereid op nieuwe scenario's.
Terra's struikelen heeft een snaar geraakt bij iedereen, ook bij de Amerikaanse minister van Financiën Janet Yellen. Tijdens een hoorzitting van de Senaat op dinsdag herhaalde ze haar mening dat crypto een "aanzienlijk risico" is en de noodzaak van een stablecoin-regulering.
Luna leek voorbestemd voor succes
As Bloomberg rapporteert in zijn verhaal zag de toekomst er rooskleurig uit voor Terra en zijn belangrijkste geldschieter Do Kwon, de CEO van Terra-maker terraform-laboratoria. Een consortium genaamd de Luna Foundation Guard kocht meer dan $ 1.5 miljard in Bitcoin om de koppeling voor UST te versterken. Dit was bedoeld als onderpand voor Luna, toen het handelde tegen een recordhoogte van $ 119.
Dit alles is ontworpen met de bedoeling UST stabiel te houden, ongeacht de impact op Luna. Die droom viel echter in duigen toen TerraUSD of UST woensdag daalde tot een dieptepunt van 60 cent en een dieptepunt bereikte van ongeveer 20 cent in een nieuwe crash. Door de daling van de koppeling van UST daalde de marktwaarde van $ 18.4 miljard naar $ 5 miljard, terwijl Luna ook daalde tot slechts $ 2.35.
Simpel gezegd, Terra raakte gedestabiliseerd, bracht frustratie en bezorgde klanten met zich mee. De mechanismen die door Terraform waren gepland om UST te behouden, faalden op een dramatische manier en Kwon is niet immuun voor het op zich nemen van de schuld. Een nieuwe rapport is opgedoken bewerend dat Do Kwon een van de pseudonieme mede-oprichters was van Basis Cash, een mislukte algoritmische stablecoin.
De val van TerraUSD brengt ons terug bij de vraag of het idee om te gebruiken software en geen onderpand om de koppeling van $ 1 te behouden, is zelfs maar haalbaar. Kwon is echter van mening dat dit een klein ongeluk is op het pad dat UST de standaard wordt van DeFi en hij wil zijn stablecoin redden door nog eens $ 1.5 miljard op te halen bij nieuwe en oude investeerders.
Do Kwon wil de liquiditeit weer opbouwen, maar Terraform Labs heeft moeite om steun van investeerders te winnen. Terraform Labs, die de Terra aandrijft blockchain, wordt ondersteund door onder meer Galaxy Digital, Pantera Capital en andere spelers in crypto. Bloomberg rapporteert dat Nexo en Cashaa weigerden deel te nemen aan de reddingsoperatie.
Cryptobedrijf Celsius heeft getweet dat het "niet betrokken was en niet is" bij een reddingsoperatie van Luna. Luna en Terra waren echte cryptodromen met DeFi-lener Anchor Protocol die ooit marktconforme tarieven tot 20 procent boden aan handelaren die UST op hun platform wilden storten. Hetzelfde platform heeft voorgesteld de rentetarieven te verlagen tot minimaal 3.5 procent.
Het totale bedrag dat op Anchor Protocol werd gestort, bedroeg maandag $ 14 miljard en er staat nog steeds ongeveer $ 3.6 miljard aan UST in de boeken. Het falen van UST en Terra zal een les zijn in de systematische risico's die gepaard gaan met een algoritmische stablecoin. Anchor Protocol heeft mogelijk slechts een kleine rol gespeeld bij de crash.
Het falen van Terra zal geen einde zijn aan algoritmische stablecoins, die door cryptoliefhebbers als de heilige graal worden beschouwd. Het belangrijkste om naar te kijken is of er een cryptowalvis binnenkomt om Terra en Luna te redden, en zelfs als het een reddingspakket krijgt, zal het interessant zijn om te zien of het in staat is om zijn koppeling aan de Amerikaanse dollar te behouden.