PitchBoek venture capital, private equity en M&A-database, uitgebracht haar Global Private Fund Strategies, een samenvatting van de fondsenwervingsactiviteiten voor privékapitaal.
Volgens het rapport waren de cijfers van particuliere fondsenwerving in het eerste kwartaal van 1 minder dan een kwart van de totale fondsenwerving in 2022, wat wijst op een vertraging.
Fondsen worden echter steeds groter. Degenen die eerder geld in een fondsfamilie hadden, vergrootten de omvang van hun volgende fonds in 82.2 procent van de tijd in het eerste kwartaal van 1, voegt dit toe aan het rapport.
Het rapport van Pitchbook splitst de belangrijkste fondsenwerving en cashflow op in verschillende strategieën, waaronder private equity, venture capital, en onroerend goed. Dit zijn de belangrijkste punten uit het rapport:
Private Equity (PE) fondsenwervende activiteit
De wereldwijde PE-fondsenwerving hield een gestaag tempo aan tot in het eerste kwartaal van 1, met $ 2022 miljard toegezegd voor 94.8 voertuigen.
"Het aantal fondsen bleef een achtereenvolgend kwartaal dalen, terwijl zowel de gemiddelde als de mediane fondsgrootte omhoog tikte, wat de aanhoudende verschuiving in PE naar grotere voertuigen aantoont", zegt het rapport.
Ongeveer 77.8 procent van de PE-fondsen die tijdens het kwartaal werden gesloten, was groter dan hun voorgangers.
Verder steeg het gemiddelde aantal maanden tot afsluiting in het eerste kwartaal tot 21.8 maanden, wat suggereert dat het tempo van de fondsenwerving al begint te vertragen, aangezien Limited Partners (LP's) moeite hebben om kapitaal te leveren zodra General Partners (GP's) weer op de markt komen.
Nieuwe fondsen haalden dit kwartaal $ 6.7 miljard op, terwijl opkomende managers $ 17.8 miljard ophaalden.
Het rapport voegt er ook aan toe dat opkomende managers dit jaar waarschijnlijk moeilijkheden zullen ondervinden bij het werven van fondsen in de zeer competitieve markt, omdat ze verschillende factoren missen, zoals trackrecords op het gebied van prestaties en gevestigde relaties met LP's.
Kapitaal opgehaald door opkomende managers vertegenwoordigde 18.8 procent van het totaal in het eerste kwartaal, aldus het rapport.
VC-fondsenwervingsactiviteit
Volgens het rapport bereikte de wereldwijde VC-fondsenwerving $ 94.1 miljard in 324 fondsen in het eerste kwartaal van 1. In het huidige tempo zou het opgehaalde kapitaal aan het einde van 2022 het recordtotaal van 2022 kunnen overtreffen, voegt het rapport eraan toe.
Nieuwe fondsen haalden $ 6 miljard op en opkomende managers haalden $ 22 miljard op in het eerste kwartaal van 1.
Daarentegen haalden ervaren durfkapitaalfirma's $ 72.1 miljard op, wat neerkomt op 76.6 procent van het totaal, aangezien aanzienlijke hoeveelheden kapitaal werden toegezegd aan fondsen die werden opgehaald door managers met opmerkelijke fondsfamilies en sterke staat van dienst.
In het eerste kwartaal van 1 werd 2022 procent van het wereldwijde totaal, gelijk aan $ 80 miljard, opgehaald in Noord-Amerika.
Ter vergelijking: in Azië en Europa werd respectievelijk $ 7.1 miljard en $ 8.3 miljard opgehaald.
De grootste fondsen die in het eerste kwartaal van 1 werden gesloten, waren Tiger Global Private Investment Partners XV voor $ 2022 miljard en Alpha Wave Ventures II voor $ 12.7 miljard.
De sluiting van deze megafondsen hielp VC AUM om in het eerste kwartaal van 1.9 $ 1 biljoen te bereiken, voegt het rapport toe.
Fondsenwervingsactiviteit voor onroerend goed
Fondsenwerving voor onroerend goed in Q1 2022 is teruggekeerd naar kleinere fondsgroottes nadat het gemiddelde voor de activaklasse in 2021 een recordhoogte bereikte.
De fondsen die in het eerste kwartaal van 500 in het $ 1 miljoen tot $ 1 miljard werden opgehaald, zorgden echter voor een groter deel van de totale ingezamelde dollars dan in enig jaar in het afgelopen decennium. Fondsen in het bereik van $ 2022 miljard tot $ 1 miljard ontvingen het grootste percentage van het toegezegde kapitaal met 5 procent.
Hoewel er in het eerste kwartaal van 1 geen megafondsen werden opgehaald, zouden een of twee later in het jaar het tij van de gemiddelde fondsgrootte kunnen keren, merkt het rapport op.
In termen van strategie ging in het eerste kwartaal van 55.9 41.8 procent van het aangetrokken kapitaal naar opportunistische fondsen en 1 procent naar fondsen met toegevoegde waarde.
Geografisch was de fondsenwerving geconcentreerd in Noord-Amerika en, verrassend genoeg, Azië.
De 4.8 miljard dollar die is opgehaald door Aziatische fondsen, goed voor 27.7 procent van het in Q1 toegezegde kapitaal. gaat volledig naar twee logistieke fondsen, beide van GLP.
De rest van de top 10 fondsen die in het eerste kwartaal werden ingezameld, waren in de VS gevestigd, maar toonden net als de twee GLP-fondsen een voortzetting van recente trends in de ruimte, met de nadruk op life sciences en self-storage.
Fondsenwervingsactiviteit voor reële activa
De sterke fondsenwervende periode van Real Assets hield aan tot in het eerste kwartaal van 1, gedreven door grote fondsen die nieuwe hoogtepunten bereikten. Als Q2022 een indicatie is, zou dit een van de beste jaren kunnen zijn voor fondsenwerving van reële activa in de afgelopen anderhalf decennium.
Infrastructuur was goed voor 95.6 procent van het aangetrokken kapitaal in dit segment, met kernstrategieën en infrastructuurstrategieën met toegevoegde waarde voor respectievelijk 40.5 procent en 34.2 procent van het totaal van de activaklasse.
De topfondsen die in het eerste kwartaal werden afgesloten, zijn onder meer een gigantisch infrastructuurfonds van $ 1 miljard van KKR en een infrastructuurfonds met toegevoegde waarde van $ 17 miljard van Stonepeak Infrastructure Partners.
Olie & gas compriseda magere 1.8 procent van het opgehaalde kapitaal, gedeeltelijk beïnvloed door de vele klimaattoezeggingen van investeerders in 2020 en 2021, en pleidooien voor desinvestering van fossiele brandstoffen van het publiek.
Een aantal van de top 10 fondsen die tijdens het kwartaal zijn opgehaald, zijn gericht op duurzame infrastructuur of hebben tot doel de overgang naar de groene economie te bevorderen, waaronder Infravia European Fund V, Hull Street Energy Partners II, EIV Capital Fund IV en Prime Green Energy Infrastructure Fonds.
Fondsenwervingsactiviteit voor particuliere schulden
Volgens het rapport is er voor het eerste kwartaal van 28.9 slechts $ 1 miljard aan fondsenwerving voor particuliere schulden geregistreerd, wat een sterke daling is in de fondsenwerving voor schulden in vergelijking met het recordbedrag van $ 2022 miljard dat in het vierde kwartaal van 72.8 werd opgehaald.
“Het afgelopen jaar is het cijfer voor het inzamelen van schulden voor het eerste kwartaal van 1 meer dan verdubbeld doordat er meer gegevens zijn verzameld, terwijl de gegevens voor het vierde kwartaal zelfs een groei van $ 2021 miljard hebben laten zien ten opzichte van onze rapportage van
vorig kwartaal. Een dergelijke toevoeging aan de Q1-gegevens zou het cijfer volledig in lijn brengen met de hoogste kwartalen van 2021”, aldus het rapport.
Bijna $ 200 miljard is in de afgelopen 12 maanden opgehaald door particuliere schuldfondsen.
De overhang van de particuliere schuld bedroeg op 446 december 31 $ 2021 miljard, hoewel dit de eerste daling op jaarbasis sinds 2009 veroorzaakte vanwege de hoge inzet gedurende het jaar.
FoF-fondsenwervingsactiviteit
Volgens het rapport waren er in het eerste kwartaal van 1 slechts zeven FoF gesloten.
De voortschrijdende 12-maandsgrafiek laat zien dat FoF sinds medio 2020 op een dalend pad zit, zowel wat betreft de toegezegde activa als het aantal gesloten fondsen.
"We zijn op de hoogte van meer dan 300 FoF's op de markt die openstaan voor nieuwe toezeggingen, die vele regio's, specialiteiten en groottes vertegenwoordigen, dus er is zeker potentieel voor een ommekeer", zegt Hilary Wiek, CFA, CAIA.
De prestaties sinds 2020 zijn fenomenaal en de nettokasstromen naar FoF-investeerders zijn sinds 2013 positief, stelt het rapport.
Secundaire fondsenwervingsactiviteit
De rise van door huisartsen geleide secundaire instellingen zorgde in 2020 voor een enorme golf van fondsenwerving voor secundaire fondsen, beweert het rapport.
Vanaf dat jaar is het echter gedaald, maar wanneer zo'n golf zich voordoet, komen die beheerders over het algemeen twee tot drie jaar later terug op de markt met een vervolgfonds.
Als gevolg hiervan kunnen we later in 2022 of 2023 een nieuwe golf verwachten, voegt het rapport eraan toe.
Er zijn zes secundaire fondsen gesloten in het eerste kwartaal van 1, met een omvang variërend van $ 2022 miljoen tot $ 70 miljard. De fondsen van $ 1.8 miljoen werden gesloten door het in de VS gevestigde Argosy Strategic Partners, terwijl het hogere segment werd gesloten door het Accel-KKR Capital Partners CV IV-fonds.