Parijs gevestigde Eutelsat, een reclamespot satelliet provider, en gevestigd in Londen OneWeb, een wereldwijd communicatienetwerk dat snelle internettoegang met lage latentie levert, kondigde op maandag 25 juli aan dat ze een memorandum van overeenstemming hebben ondertekend met het oog op het combineren van Eutelsat en OneWeb in een all-share transactie.
Door deze deal ontstaat een wereldwijde multi-orbit satellietbreedbandoperator, die Eutelsat's 36 man sterke vloot van GEO-satellieten combineert met OneWeb's constellatie van 648 low Earth Orbit (LEO)-satellieten. Momenteel bevinden de 428 LEO-satellieten van OneWeb zich in een baan om de aarde.
De aandeelhouders van Eutelsat en OneWeb zouden elk 50 procent van de Eutelsat-aandelen in handen hebben. De deal wordt naar verwachting tegen het einde van de eerste helft van 2023 afgerond.
Transactieoverzicht
OneWeb-aandelen zouden worden ingewisseld voor nieuw uitgegeven Eutelsat-aandelen als onderdeel van de structuur van de transactie. Dit omvat niet de "Special Share" in OneWeb die de Britse regering heeft behouden, samen met de bestaande rechten die eraan verbonden zijn. Aandeelhouders van OneWeb zouden 230 miljoen nieuw uitgegeven Eutelsat-aandelen krijgen, wat neerkomt op 50 procent van het toegenomen aandelenkapitaal van het bedrijf.
Het aantal nieuwe Eutelsat-aandelen dat door bestaande OneWeb-aandeelhouders zal worden ontvangen, zou niet worden beรฏnvloed door de betaling van het dividend van โฌ 0.93 per aandeel met een scrip-optie voor FY21-22, die zal worden voorgesteld op de komende AVA van Eutelsat.
Het gecombineerde bedrijf zal een evenwichtige eigendomsstructuur hebben met particuliere investeerders, publieke aandeelhouders en een aanzienlijke free float. Dominique D'Hinnin zal worden voorgesteld als voorzitter van de gecombineerde entiteit en Sunil Bharti Mittal als covoorzitter (vicevoorzitter). Eva Berneke zou aanblijven als CEO van de gecombineerde entiteit.
Sunil Bharti Mittal voegt toe: โIk heb een pioniersrol gespeeld bij het bieden van connectiviteit in de opkomende wereld en ik ben enthousiast over de mogelijkheden om de niet-verbondenen te verbinden. De combinatie van Eutelsat en OneWeb betekent een belangrijke ontwikkeling in die richting en tevens een unieke GEO/LEO-combinatie. De positieve eerste resultaten van onze service, samen met onze sterke pijplijn, bieden een zeer opwindende kans in het snelgroeiende segment van satellietconnectiviteit, vooral voor klanten die een ervaring met hoge snelheid en lage latentie nodig hebben.โ
Het Indiase telecombedrijf Bharti Global is de grootste aandeelhouder van OneWeb.
Doel van de fusie
Eutelsat en OneWeb zullen inspelen op de kansen op de connectiviteitsmarkt, die wordt versneld door de groeiende behoeften van consumenten in zowel het B2B- als het B2C-segment. Tegen 2030 zullen beide marktcategorieรซn naar verwachting respectievelijk drie en vijf keer zijn gegroeid en zullen ze een gecombineerde marktwaarde hebben van ongeveer $ 16 miljard. Zowel de GEO HTS- als de LEO-capaciteit zullen deze uitbreiding kunnen opvangen.
De bedrijven zeggen dat het combineren van de netwerkdichtheid, economie en hoge doorvoer van GEO met de lage latentie en wijdverspreide beschikbaarheid van LEO de optimale oplossing oplevert om aan een nog breder scala aan klantbehoeften te voldoen, waardoor de markt die kan worden bediend wordt uitgebreid.
De combinatie van Eutelsat met OneWeb zal naar verwachting waarde opleveren, zoals:
- Na vier jaar wordt verwacht dat de gemiddelde jaarlijkse omzetsynergieรซn meer dan โฌ 150 miljoen zullen bedragen, met hybride GEO/LEO-producten die klanten een eersteklas service bieden en het opvullingspercentage verhogen.
- Na vijf jaar wordt verwacht dat organisatorische synergieรซn jaarlijkse run-rate besparingen van ongeveer โฌ 80 miljoen vรณรณr belastingen zullen opleveren, voornamelijk door het elimineren van dubbele kosten.
- Verwacht wordt dat capex-optimalisatie vanaf het eerste jaar een gemiddelde besparing van ongeveer โฌ 80 miljoen per jaar zal opleveren. Door gebruik te maken van de hybride GEO/LEO-satellietinfrastructuur en de grotere koopkracht van de gecombineerde organisatie, zou dit worden bereikt.
- Deze bronnen van toegevoegde waarde genereren een evenwichtige verdeling van inkomsten, uitgaven en kapitaaluitgaven. Gecombineerd hebben ze een netto contante waarde van meer dan โฌ 1.5 miljard na belastingen (exclusief implementatiekosten).
Eva Berneke, CEO van Eutelsat, zegt: "We gaan nu naar het volgende niveau, met een volledige combinatie die ervoor zal zorgen dat het potentieel van de GEO/LEO-integratie volledig wordt gerealiseerd, ondersteund door overtuigende financiรซle, strategische en industriรซle logica."
Berneke voegt eraan toe: โDeze combinatie zal een krachtige wereldspeler creรซren met de financiรซle kracht en technische expertise om zowel de commerciรซle implementatie van OneWeb als de spil van Eutelsat op het gebied van connectiviteit te versnellen. De gecombineerde entiteit zal gericht zijn op winstgevende groei, met een sterke cashflowgeneratie op middellange termijn en een snelle schuldafbouw, gedreven door een sterke verwachte EBITDA-groei.โ
Winstgevende groei
De fusie stelt beide partijen in staat om hun eigen profielen en cashflow-producerende capaciteiten te laten groeien. In FY22-23 zou het gecombineerde bedrijf ongeveer โฌ 1.2 miljard aan inkomsten en โฌ 0.7 miljard aan EBITDA hebben. In de komende 10 jaar wordt verwacht dat de inkomsten zullen stijgen met een lage tweecijferige CAGR.
Over de boekjaren FY23-24 tot FY29-30 zal de investeringsuitgaven van de gecombineerde entiteit naar verwachting variรซren van gemiddeld โฌ 725 miljoen tot โฌ 875 miljoen per jaar.
De cashflow die Eutelsat genereert, biedt OneWeb inzicht en financiering om zijn vloot zonder risico uit te breiden. Eutelsat zal zijn dividend tijdelijk opschorten en de cashflow zal worden gericht op de inzet van de Gen-2-constellatie met behoud van een sterke balans.