El Brote de COVID-19 ahora se está calmando en Europa, pero la incertidumbre económica continúa y no hay ninguna pista sobre cuándo la situación podría mejorar. Varias industrias se vieron afectadas durante el brote de la pandemia en todo el mundo y el nivel de impacto varía de una industria a otra. Eventualmente, hay una recesión económica mundial, ya que no hay muchos negocios en marcha, excepto en industrias específicas como la atención médica, fintech, etc.
Impacto del COVID-19 en las fusiones y adquisiciones tecnológicas en 2020
Asimismo, durante la crisis, las fusiones tecnológicas y adquisiciones (M&A) es poco probable que supere el hito establecido el año pasado en términos de volumen de operaciones. Sin embargo, un informe de PwC sugiere que la actividad de acuerdos no se detendrá por completo, pero es poco probable que en 2020 supere el pico de 2019 en términos de volumen de acuerdos en el mercado de fusiones y adquisiciones en los Países Bajos y Bélgica.
Al comentar sobre esto, Colin Toh, asesor de fusiones y adquisiciones de PwC, dijo: “En los últimos meses, estamos viendo una desaceleración en la cantidad de acuerdos tecnológicos en comparación con el mismo período del año pasado. Creo que la razón principal de esto es que las transacciones se están posponiendo, como resultado de la incertidumbre sobre la valoración. Además, travel Las restricciones están haciendo mella en las negociaciones del acuerdo. Si miro la situación actual, creo que es probable que la cantidad de acuerdos aumente después del verano, a menos que haya una segunda ola de infecciones por Covid-19”.
Señala que los compradores estratégicos utilizarán las fusiones y adquisiciones de manera defensiva incluso durante los momentos difíciles. Se espera que las empresas utilicen fusiones y adquisiciones para acelerar su hoja de ruta de digitalización para mejorar la flexibilidad y la eficiencia en las estructuras de costos.
Agregó: “Los compradores corporativos constituyen el mayor porcentaje de compradores, pero analizamos un poco más a fondo y descubrimos que solo un tercio son compradores puramente corporativos y otro tercio son compradores corporativos estratégicos respaldados por fondos de capital privado. Entonces, dos tercios de los acuerdos ejecutados en 2019 tienen un patrocinador financiero de una forma u otra, lo que significa que los compradores de capital privado dominan el mercado de fusiones y adquisiciones tecnológicas”.
Los compradores de PE dominan el mercado de fusiones y adquisiciones tecnológicas
Actualmente, las casas de capital privado considerarán inversiones ya que hay una tasa de interés baja. Las empresas de tecnología serán activos atractivos para los inversores, ya que estas empresas les permitirán obtener ganancias considerablemente más altas. Además, la exposición al riesgo de factores macroeconómicos es menor que la de los activos de otros sectores.
Casas de capital privado en el Países Bajos y Bélgica es probable que se inclinen en enterprise software proveedores, especialmente aquellos que están especializados en industrias específicas software y aplicaciones horizontales. Y, hay una razón para lo mismo. Bueno, entrerise o B2B software es más a prueba de recesión que B2C software ya que se requiere para los procesos comerciales esenciales y el costo de cambiar suele ser más alto. Además, el crecimiento del mercado es alto, alcanzando los dos dígitos en algunas industrias, como SaaS y la nube. Además, estos países tienen un panorama competitivo fragmentado en gran medida, lo que presenta una opción atractiva para que las firmas de capital compren y construyan.
Además, Toh agregó: “Aproximadamente dos tercios de los acuerdos tecnológicos están relacionados con software, en particular software que es utilizado por empresas y entidades gubernamentales.” El informe de fusiones y adquisiciones tecnológicas de PwC menciona que software para una industria o mercado específico (vertical software) y software para una amplia gama de industrias (horizontal software) constituyen la mayor parte de software se ocupa del 46% y 45% respectivamente.
¿Cuál era el escenario de las fusiones y adquisiciones tecnológicas antes del COVID-19?
Los mercados de fusiones y adquisiciones tecnológicas en los Países Bajos y Bélgica ofrecen atractivas oportunidades de inversión para las empresas de capital. En los últimos cinco años, ha habido un fuerte aumento en términos de cantidad de acuerdos (81 acuerdos en 2015 a 148 en 2019) en estos países, lo que representa un aumento de más del 80 %. Si bien hay muchos impulsores clave en la actividad general de fusiones y adquisiciones en esta región, el segmento tecnológico es un factor clave. Haciendo esto evidente, en 2015, un asombroso 9.1% de los acuerdos holandeses relacionados con empresas de tecnología. Y alcanzó el 12.4% en el año 2018. En 2019, cada nuevo acuerdo tecnológico se cerró en un promedio de 2.5 días.
El drástico crecimiento en la cantidad de acuerdos tecnológicos durante estos años está en línea con el creciente mercado de TI en estos países. En particular, la empresa holandesarise El gasto en TI se estima en 40 2019 millones de euros en 21 y lo mismo en Bélgica es casi la mitad, XNUMX XNUMX millones de euros en el mismo año. Para que quede claro, es posible que Bélgica y los Países Bajos sean líderes en este aspecto debido a un par de factores que se detallan a continuación.
Infraestructura digital y capital humano: una de las razones es la infraestructura de banda ancha de alta calidad, la actividad de I+D en el mundo tecnológico y la disponibilidad de capital humano con habilidades digitales críticas. Además, estos países tienen un panorama regulatorio favorable en el panorama de TI europeo. Por ejemplo, el gobierno holandés estimula la innovación empresarial con iniciativas fiscales.
Adopción drástica de la nube: tanto los Países Bajos como Bélgica han sido testigos de la inversión en la nube por parte de grandes actores internacionales de TI, incluidos Google, Microsoft e IBM. Y, los Países Bajos han logrado la posición única como el centro europeo de la nube3 y su entorno regulatorio favorable. La adopción de la nube es evidente con la difusión de las aplicaciones SaaS en los últimos años. En particular, tanto los Países Bajos como Bélgica han experimentado un crecimiento en la tasa de adopción de la nube desde 2016 y se encuentran entre los líderes de Europa en la penetración de la nube.
Mejores acuerdos de fusiones y adquisiciones por valor en 2019
El año pasado hubo un progreso masivo en las fusiones y adquisiciones tecnológicas en términos de volumen de negocios. Hubo algunos mega acuerdos que se anunciaron en línea con los últimos cinco años, lo que no se espera en los próximos años.
Acuerdo de Interxion Holding: El principal negocio de la lista es el de Interxion Holding NV, que es una empresa holandesa de servicios de datos. Llegó a un acuerdo definitivo para ser adquirida por Digital Reality, que es un fideicomiso de inversión en bienes raíces con sede en EE. UU. y que cotiza en bolsa por un acuerdo de 7.6 millones de euros.
Acuerdo de tenencia exacta: Otro mega acuerdo es la adquisición de Exact Holding NV por parte de Kohlberg Kravis Roberts & Co. LP (KKR). El holandés software empresa suministra e-business y Enterprise Soluciones de planificación de recursos. El valor de esta operación es de 1.7 millones de euros.
Oferta de TomTom: Bridgestone Corporation, con sede en Japón, que se dedica a la venta de neumáticos y productos de caucho, adquirió el negocio de telemática de TomTom para expandir su línea de negocio de telemática a nivel mundial y sus actividades digitales por un valor de acuerdo de 910 millones de euros.
acuerdo de enlace seguro: El proveedor francés de servicios de telecomunicaciones, publicación e Internet Orange SA adquirió SecureLink, una empresa holandesa cybersecurity proveedor de servicios por un valor de acuerdo de 515 millones de euros. La entidad conjunta explora sinergias y ofrece servicios de seguridad complejos requeridos por sus clientes a nivel mundial.
Acuerdo de Newtec Cy: Finalmente, Newtec Cy, un desarrollador de equipos y tecnologías de comunicación satelital con sede en Bélgica, fue adquirido por Singapore Technologies Engineering Ltd (ST). Por un valor de acuerdo de 250 millones de euros, esta adquisición agregará propiedad intelectual, productos y acceso al mercado a ST.
¿Qué futuro le depara a las fusiones y adquisiciones más allá de 2020?
Si bien se espera que 2020 vea un número relativamente menor de acuerdos de fusiones y adquisiciones en comparación con 2019, se cree que el mercado futuro será una convergencia de tecnologías emergentes que incluyen IO, 5G, análisis de datos y computación perimetral. Se espera que el mercado de fusiones y adquisiciones tecnológicas permanezca entre las áreas clave de inversión para compradores corporativos y financieros. Dado que las empresas de tecnología están preparadas para traer 5G, virtual reality, impresión 3D, entre otros, en la corriente principal. Y se espera que 5G produzca nuevos unicornios en estas regiones.
Cuando se trata del futuro del mercado de fusiones y adquisiciones, se cree que el mismo será impulsado por compradores estratégicos y venture capitalistas Debido a razones como un perfil de riesgo más alto y las etapas iniciales de adopción de tecnología, las inversiones en el futuro podrían ser categorizadas.rised por un valor de transacción relativamente bajo.
Colin Toh dijo: “El mercado de fusiones y adquisiciones tecnológicas seguirá siendo una de las principales áreas de inversión para compradores corporativos y financieros. Una razón de esto es que muchas de las nuevas tecnologías, como IoT, VR y AR, están siendo desarrolladas por empresas más pequeñas que, una vez que la tecnología haya madurado, serán adquiridas por empresas más grandes, capital privado o patrocinadores financieros. Pero es importante saber que la disrupción de la tecnología puede crear valor para las empresas, pero también puede destruir valor si no se comprende completamente el impacto de la nueva tecnología. Por lo tanto, el asesoramiento especializado es fundamental”.
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