Con sede en París Eutelsat, un comercial proveedor de satélite, y con sede en Londres OneWeb, una red de comunicaciones global que ofrece acceso a Internet de alta velocidad y baja latencia, anunció el lunes 25 de julio que ha firmado un Memorando de Entendimiento con el objetivo de combinar Eutelsat y OneWeb en una transacción de acciones.
Este acuerdo creará un operador global de banda ancha por satélite multiórbita, que combinará la flota de 36 satélites GEO de Eutelsat con la constelación de 648 satélites de órbita terrestre baja (LEO) de OneWeb. Actualmente, los 428 satélites LEO de OneWeb están en órbita.
Los accionistas de Eutelsat y OneWeb tendrían cada uno el 50 por ciento de las acciones de Eutelsat. Se espera que el acuerdo se cierre a fines de la primera mitad de 2023.
Resumen de transacciones
Las acciones de OneWeb se cambiarían por acciones de Eutelsat recién emitidas como parte de la estructura de la transacción. Esto no incluye la "Acción especial" en OneWeb que el gobierno del Reino Unido ha mantenido, junto con los derechos existentes que se le atribuyen. Los accionistas de OneWeb obtendrían 230 millones de acciones de Eutelsat recién emitidas, lo que representa el 50 por ciento del capital social aumentado de la empresa.
El número de nuevas acciones de Eutelsat que recibirán los actuales accionistas de OneWeb no se vería afectado por el pago del dividendo de 0.93 € por acción con una opción de compra para el año fiscal 21-22 que se propondrá en la próxima junta general de Eutelsat.
La compañía combinada tendrá una estructura de propiedad equilibrada que incluye inversionistas privados, accionistas públicos ancla y un capital flotante considerable. Dominique D'Hinnin sería propuesto como presidente de la entidad combinada y Sunil Bharti Mittal como copresidente (vicepresidente). Eva Berneke continuaría como directora ejecutiva de la entidad combinada.
Sunil Bharti Mittal agrega: “Después de haber desempeñado un papel pionero en la provisión de conectividad en el mundo emergente, estoy entusiasmado con las posibilidades de conectar a los desconectados. La combinación de Eutelsat y OneWeb representa un avance significativo en esa dirección, así como una combinación única de GEO/LEO. Los primeros resultados positivos de nuestro servicio, junto con nuestra sólida cartera de proyectos, representan una oportunidad muy emocionante en el segmento de conectividad satelital de rápido crecimiento, especialmente para los clientes que requieren una experiencia de alta velocidad y baja latencia”.
La empresa india de telecomunicaciones Bharti Global es el mayor accionista de OneWeb.
Objetivo de la fusión
Eutelsat y OneWeb abordarán la oportunidad del mercado de la conectividad, que se ve acelerada por las crecientes necesidades de los consumidores en los segmentos B2B y B2C. Para 2030, se espera que ambas categorías de mercado hayan crecido tres y cinco veces, respectivamente, y tendrán un valor de mercado combinado de alrededor de $16 mil millones. Tanto la capacidad de GEO HTS como la de LEO podrán adaptarse a esta expansión.
Las empresas dicen que la combinación de la densidad de la red, la economía y el alto rendimiento de GEO con la baja latencia y la amplia disponibilidad de LEO produce la solución óptima para abordar una gama aún más amplia de necesidades de los clientes, ampliando así el mercado que se puede atender.
Se espera que la combinación de Eutelsat con OneWeb proporcione valor, como:
- Después de cuatro años, se espera que las sinergias de ingresos anuales promedio superen los 150 millones de euros, con productos híbridos GEO/LEO que ofrecen a los clientes un servicio premium y elevan la tasa de cumplimiento.
- Después de cinco años, se anticipa que las sinergias organizacionales producirán ahorros anuales en la tasa de ejecución de aproximadamente 80 millones de euros antes de impuestos, principalmente a través de la eliminación de la duplicación de costos.
- A partir del primer año, se prevé que la optimización del capex produzca un ahorro medio de unos 80 millones de euros al año. Esto se lograría utilizando la infraestructura satelital híbrida GEO/LEO y el mayor poder adquisitivo de la organización combinada.
- Estas fuentes de generación de valor adicional muestran una distribución equilibrada de ingresos, gastos y gastos de capital. Cuando se combinan, tienen un valor presente neto de más de 1.5 millones de euros después de impuestos (neto de costos de implementación).
Eva Berneke, directora ejecutiva de Eutelsat, dice: "Ahora estamos pasando al siguiente nivel, con una combinación completa que garantizará que el potencial de la integración GEO/LEO se realice por completo, respaldado por una lógica financiera, estratégica e industrial convincente".
Berneke agrega: “Esta combinación creará un actor global poderoso con la solidez financiera y la experiencia técnica para acelerar tanto el despliegue comercial de OneWeb como el pivote de Eutelsat hacia la conectividad. La entidad combinada se orientará hacia un crecimiento rentable, con una fuerte generación de flujo de efectivo a mediano plazo y un rápido desapalancamiento impulsado por un fuerte crecimiento del EBITDA previsto”.
Crecimiento rentable
La fusión permite a ambas partes hacer crecer sus propios perfiles y capacidades de producción de flujo de efectivo. En los años fiscales 22 y 23, la empresa combinada tendría alrededor de 1.2 millones de euros en ingresos y 0.7 millones de euros en EBITDA. Durante los siguientes 10 años, se prevé que los ingresos aumenten a una CAGR baja de dos dígitos.
Durante los años fiscales FY23-24 a FY29-30, se prevé que el gasto de capital de la entidad combinada oscile en promedio entre 725 millones de euros y 875 millones de euros anuales.
La generación de flujo de caja de Eutelsat ofrecerá información y financiación de OneWeb para ampliar su flota sin riesgo. Eutelsat suspenderá temporalmente su dividendo y el flujo de caja se centrará en el despliegue de la constelación Gen-2 manteniendo un sólido balance.