Silicon Valley Bank, a menudo conocido como el banco de startups, se ha derrumbado, lo que la convierte en la mayor quiebra de un banco estadounidense desde la crisis financiera mundial de 2008.
El colapso se produce después de que las acciones de Banco de Silicon Valley cayó un 60 por ciento el jueves, lo que redujo su capitalización de mercado a solo $ 6 mil millones.
El viernes, el Departamento de Innovación y Protección Financiera de California cerró SVB y nombró a Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) como síndico.
El colapso de Silicon Valley Bank, un jugador clave en la tecnología y venture capital La comunidad surge después del fracaso de Silvergate Capital, que era principalmente un prestamista para las empresas de cifrado.
Mientras los reguladores se preparan para arrojar luz sobre lo que sucede con los depósitos de Silicon Valley Bank, varias empresas tecnológicas y personas adineradas no están seguras de qué sucederá con su dinero.
El Banco de Inglaterra hizo lo mismo con sus homólogos estadounidenses. buscando una orden judicial colocar Silicon Valley Bank UK Limited, que será invertido en Wise, en un procedimiento de insolvencia.
Así es como Silicon Valley Bank pasó de ser un prestamista prolífico en el mercado privado a ser ahora comparado con Lehman Brothers.
Banco de Startups
Para entender cómo Silicon Valley Bank alcanzó su estado actual, es importante entender cómo funcionan los bancos.
En términos simples, los bancos toman depósitos de personas que tienen dinero y luego los ofrecen como préstamo a personas que necesitan dinero.
Mientras que la mayoría de los bancos se centran en un conjunto diverso de activos, SVB Financial, la empresa matriz de Silicon Valley Bank, se centró únicamente en startups y venture capital inversores.
La pandemia vio a todas las empresas de tecnología generar una tonelada de efectivo y provocó un aumento en los depósitos de SVB.
De acuerdo con el Wall Street Journal, los depósitos totales de SVB se dispararon de poco más de $ 60 mil millones a fines del primer trimestre de 2020 a apenas $ 200 mil millones a fines del primer trimestre de 2022.
Mientras que un banco tradicional podría haber dispersado esos depósitos en varios instrumentos de préstamo, los clientes de SVB no necesitaban ningún préstamo porque los inversores de capital les seguían dando dinero.
¿Qué hizo SVB con sus depósitos?
Con los préstamos tradicionales fuera de la ecuación debido a su cartera de clientes, SVB Financial recurrió a activos más seguros.
el banco de startups compró decenas de miles de millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo y valores hipotecarios respaldados por el gobierno.
La cartera de valores de SVB aumentó de unos 27 millones de dólares en el primer trimestre de 2020 a unos 128 millones de dólares a finales de 2021.
Si bien estas son inversiones relativamente seguras sin riesgo de incumplimiento y la mayoría de los bancos están expuestos a inversiones en valores a más largo plazo, la exposición de SVB era demasiado grande y, por lo tanto, propensa a la quiebra.
Debido a su enorme exposición a valores a más largo plazo, Silicon Valley Bank quedó expuesto al riesgo de tipo de interés.
A medida que aumentan las tasas de interés, un banco tradicional tendría que pagar más intereses sobre los depósitos y también recibir más intereses sobre sus préstamos, lo que le permitiría beneficiarse del aumento de las tasas de interés.
Sin embargo, cuando las tasas de interés suben, el valor de mercado de los bonos de larga duración baja. En un mercado sensible a los activos, SVB se convirtió en un valor atípico.
Las pérdidas no realizadas en su cartera de valores a fines de 2022 aumentaron a más de $ 17 mil millones.
“Pocos otros bancos tienen tantos activos encerrados en valores de tasa fija como SVB, en lugar de préstamos de tasa variable. Los valores representan el 56 por ciento de los activos de SVB”, Robert Amstrong. explica la en Financial Times.
Las entradas se convierten en salidas
Además de perder dinero en valores de larga duración, SVB también vio cómo sus entradas de depósitos se convertían en salidas.
La industria tecnológica siempre ha sido susceptible a las subidas de tipos de interés. StartupLas empresas de tecnología y empresas prosperan cuando la tasa de interés es baja y cuando la tasa de interés sube, su negocio podría empeorar.
En el caso de SVB, sus clientes dejaron repentinamente de recibir liquidez en forma de venture capital inversiones, actividades de recaudación de fondos, OPI, inversiones secundarias, por nombrar algunas.
De hecho, los clientes de SVB comenzaron a quemar efectivo para respaldar la continuidad de su negocio y los depósitos cayeron de casi $ 200 mil millones a fines de marzo de 2022 a $ 173 mil millones a fines de 2022.
El declive solo se aceleró cuando el banco pronosticó que sus depósitos disminuirían en un porcentaje medio de un solo dígito en 2023.
¿Qué ocurre después?
Para dotarse de flexibilidad en el balance y hacer frente a posibles salidas, SVB vendió una gran parte de sus valores el miércoles.
Vendió valores por valor de 21 millones de dólares con una pérdida de alrededor de 1.8 millones de dólares después de impuestos. También se propuso recaudar unos 2.25 millones de dólares en capital, pero no funcionó.
El precio de las acciones se derrumbó y los clientes intentaron retirar $ 42 mil millones de depósitos, aproximadamente una cuarta parte del total de SVB. Según una presentación de los reguladores de California, SVB se quedó sin efectivo.
En un comunicado el viernes, la FDIC dijo que los clientes tendrán acceso completo a sus depósitos asegurados a más tardar el lunes por la mañana.
Sin embargo, la FDIC dijo que aún no había determinado la cantidad actual de depósitos no asegurados.
SVB dijo que estima que la cantidad de depósitos en sus oficinas de EE. UU. que exceden el límite de seguro de la FDIC será de $ 151.5 mil millones a fines de 2022.
La FDIC planea emitir algo llamado "certificado de administración judicial" para las cantidades restantes de fondos no asegurados. Puede ofrecer futuros pagos de dividendos a medida que la FDIC venda los activos de SVB.
Mientras que el colapso de Lehman se puede atribuir a préstamos incobrables, el colapso de SVB se puede atribuir a un cálculo erróneo de los depósitos y la duración de los rendimientos de la tesorería.
Silicon Valley Bank, rescatado por los reguladores estadounidenses
en una sorpresarise giro de los acontecimientos durante el fin de semana, los reguladores de EE.UU. anunciaron un rescate de Silicon Valley Bank.
El Tesoro de EE. UU., la Junta de la Reserva Federal y la Corporación de Seguros de Depósitos Financieros anunciaron el domingo que "protegerían completamente" a todos los depositantes.
“Después de recibir una recomendación de las juntas directivas de la FDIC y la Reserva Federal, y consultar con el presidente, la secretaria (Janet) Yellen aprobó acciones que permiten a la FDIC completar su resolución de Silicon Valley Bank, Santa Clara, California, de manera que protege completamente a todos los depositantes”, la declaración dijo.
Después de que los reguladores asumieran el control el viernes, hubo una pregunta persistente sobre qué sucedería con todos los depósitos.
Según la FDIC, solo los primeros $250,000 del depósito están asegurados y existía la posibilidad de que los clientes perdieran parte del dinero que habían depositado en SVB.
Con más del 50 por ciento de los startups en la banca de EE. UU. con SVB, a muchos les preocupaba no poder pagar la nómina en las próximas semanas.
Con el anuncio, los reguladores estadounidenses han eliminado ese riesgo y los depositantes esperan recuperarse y tendrán acceso a sus fondos a partir del lunes.
Según Bloomberg, la FDIC comenzó a aceptar ofertas para encontrar un comprador para SVB el sábado. Según se informa, las ofertas cerraron el domingo por la tarde, pero queda claro de inmediato si surgirán uno o varios compradores.
HSBC rescata a SVB Reino Unido
En un final sorprendente para el frenético fin de semana, HSBC Holdings se convirtió en el caballero blanco salvador de Silicon Valley Bank.
El lunes, el banco más grande de Europa anunció que había adquirido la filial británica de SVB por 1 libra esterlina.
“Esta adquisición tiene un excelente sentido estratégico para nuestro negocio en el Reino Unido”, dijo el director ejecutivo de HSBC, Noel Quinn, en un comunicado.
El acuerdo rescata a Silicon Valley Bank UK Limited del proceso de insolvencia.
En un comunicado, el Banco de Inglaterra detalló además que SVB UK tenía un balance de aproximadamente 8.8 millones de libras esterlinas y una base de depósitos de aproximadamente 6.7 millones de libras esterlinas.
Para una gran cantidad de tecnología del Reino Unido startups y fintech jugadores, el news debería ser un alivio, que se preguntaban si incluso harían la nómina a partir del lunes.
El acuerdo de rescate de HSBC salva la tecnología del Reino Unido ecosystem del colapso mientras el BoE mantiene que su sistema bancario se mantiene fuerte.
El apoyo de startups y empresas de riesgo
En medio de su colapso, la importancia de Silicon Valley Bank es evidente por el apoyo que recibe de startups y empresas de riesgo.
Incluso antes de que los reguladores de EE. UU. anunciaran que los depositantes se recuperarían, más de 100 VC y firmas inversoras firmaron una declaración de apoyo a SVB.
informe de Bloomberg informes que alrededor de 125 empresas de riesgo, incluida Sequoia Capital, firmaron una declaración encabezada por General Catalyst.
Este es un *evento de nivel de extinción* para startups y establecerá startups e innovación atrás por 10 años o más.
- Garry Tan (@garrytan) Marzo 10, 2023
BIG TECH no se preocupará por esto. Tienen dinero en efectivo en otros lugares.
todo poco startups, los de Google y Facebook de mañana, se extinguirán si no encontramos una solución.
El sábado, el startup incubator Y Combinator compartió una petición firmada por cientos de fundadores y directores ejecutivos a la Secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, y otros reguladores.
Varios líderes de VC se reunieron hoy para discutir las consecuencias de la caída de SVB. Esta es una declaración conjunta de todos nosotros. @Accel @altcap @BCapitalGroup @generalcatalyst @eladgil @GreylockVC @khoslaventures @kleinerperkins @lucesdevp @FondoMayfield @Punto rojo @RibbitCapital @upfrontvc pic.twitter.com/7OtHq0zwT1
- Hemant Taneja (@htaneja) Marzo 11, 2023
Todas estas peticiones piden alivio y atención inmediata a las pequeñas empresas, startups, y sus empleados con depósitos en SVB.
La tragedia de SVB es que no son los ricos los que reciben el golpe. Son las miles de empresas que tomaron prestado de SVB y se les pidió que mantuvieran su efectivo en SVB. Esos empresarios y sus empleados y proveedores están sintiendo el dolor. Y ellos son a quienes la Fed debería proteger.
- Mark Cuban (@mcuban) Marzo 11, 2023
“Silicon Valley Bank ha sido un socio de confianza desde hace mucho tiempo para el venture capital industria y nuestros fundadores”, se lee en el comunicado publicado por Hemant Taneja de General Catalyst.
Los inversores calificaron el colapso de Silicon Valley Bank como un "evento de nivel de extinción" para más de la mitad de las empresas de tecnología y ciencias biológicas de EE. UU. que realizan operaciones bancarias con SVB.
El presidente de EE. UU., Joe Biden, tranquiliza a los contribuyentes en medio de la volatilidad
Para los reguladores estadounidenses, la consecuencia inmediata del colapso de Silicon Valley Bank fue evitar una corrida bancaria.
Si bien los reguladores actuaron y aseguraron a los clientes de SVB que sus depósitos estarán completos y disponibles el lunes, la volatilidad en las acciones bancarias estadounidenses se mantuvo.
Hablando sobre la crisis, el presidente de EE. UU., Joe Biden, dijo que los contribuyentes no sufrirán ninguna pérdida por el colapso de SVB.
Enfatizó que el anuncio de rescate de SVB fue principalmente para ayudar a sus clientes a poder pagar a sus trabajadores y pagar sus facturas.
El pueblo estadounidense y las empresas estadounidenses pueden confiar en que sus depósitos bancarios estarán allí cuando los necesiten.
- Presidente Biden (@POTUS) Marzo 13, 2023
“Sus empleados trabajadores también pueden respirar más tranquilos”, dijo Biden.
Biden agregó: “Los contribuyentes no soportarán pérdidas”.
Dijo además que el dinero provendrá de las tarifas que los bancos pagan al fondo de seguro de depósitos de Estados Unidos.
Al hablar sobre el colapso de SVB, Biden criticó la gestión e incluso mencionó que los inversores “no estarán protegidos”.
En conclusión, Biden abogó por reglas más estrictas para los bancos y exigió a los políticos que promulguen leyes que eviten un mayor colapso de los bancos estadounidenses.
La FDIC no logra encontrar un comprador para SVB
La Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) no pudo encontrar un comprador para el fallido Silicon Valley Bank durante el fin de semana.
De acuerdo con The Wall Street Journal, los reguladores planean tomar otra oportunidad en la subasta de SVB.
Durante el fin de semana, los reguladores de EE. UU. declararon que la empresa es sistémica y aseguró que cubriría a todos los depositantes, incluidos aquellos con depósitos por encima de la suma asegurada típica de $250,000.
La FDIC se apoderó de Silicon Valley Bank el viernes después de que no logró recaudar capital fresco y apuntalar sus finanzas.
Se informa que ninguno de los bancos más grandes de EE. UU. hizo una oferta por SVB durante una subasta fallida el domingo.
Sin embargo, hubo una oferta realizada por otra institución, pero la FDIC la rechazó y el momento de la segunda subasta aún no está claro.
A diferencia del Reino Unido, donde HSBC adquirió Silicon Valley Bank por una moneda simbólica de £1, los reguladores de EE. UU. podrían tener que vender activos de SVB a diferentes pretendientes.
Los reguladores están tratando de evitar una corrida de depósitos en otros bancos y para ellos, la venta de SVB no podría llegar antes.
El nuevo CEO de SVB dice negocios como siempre
Después de la garantía de los reguladores de EE. UU. de que todos los depositantes estarán cubiertos, Silicon Valley Bank está oficialmente de vuelta, más o menos.
En un sorprendente correo electrónico el lunes por la noche, el nuevo director ejecutivo del banco, Tim Mayopoulos, afirmó que el banco no solo está abierto, sino que sigue funcionando como de costumbre.
"Silicon Valley Bank, NA está abierto y operando como de costumbre", el correo electrónico, obtenido por TechCrunch de múltiples fuentes, lea.
La FDIC transfirió todos los depósitos y activos del antiguo SVB a un nuevo banco puente de servicio completo operado por la FDIC llamado Silicon Valley Bank, NA
Mayopoulos, exejecutivo de Fannie Mae, supervisó el banco durante la recesión de 2008 y recientemente fue presidente de Blend, que ofrece software a la industria de la banca de consumo.
Después de que la FDIC se apoderara de SVB el viernes, su anterior director ejecutivo, Greg Becker, renunció y los reguladores también eliminaron a la alta gerencia del banco.
Mientras Mayopoulos intenta restaurar la confianza en el banco, algunos fundadores y depositantes todavía tienen dificultades para acceder a sus cuentas.
El nuevo CEO mencionó en particular que “todos los pagos electrónicos ingresados el 9 o 10 de marzo que aún no se han procesado se han cancelado desde entonces. Si desea consumar esas transacciones, debe reiniciarlas”.
Todavía quedan una serie de preguntas sin respuesta sobre el estado de SVB y la inminente segunda subasta de sus activos.
Con la seguridad del nuevo CEO de que el banco está funcionando nuevamente, existe la posibilidad de que los principales bancos muestren interés en adquirir SVB.
Silicon Valley Bank vendido a First Citizens
En un gran alivio para los reguladores estadounidenses, el First Citizens Bank ha de acuerdo para adquirir el negocio de banca comercial del fallido Silicon Valley Bank.
El acuerdo hará que First Citizens Bank asuma activos por $ 110 mil millones, depósitos por $ 56 mil millones y préstamos por $ 72 mil millones de Silicon Valley Bridge Bank.
El lunes, las 17 sucursales de SVB reabrirán bajo la marca First Citizens y todos los depositantes se convertirán en depositantes de First Citizens.
A fines de 2022, First Citizens Bank & Trust Company era el trigésimo banco más grande de Estados Unidos. Ahora está adquiriendo el decimosexto banco más grande, que quebró a principios de este mes, lo que generó dudas sobre la estabilidad de los bancos.
La transacción no incluye el brazo de banca privada de SVB, que la FDIC pretende vender.
Si bien algunos observadores han planteado dudas sobre la capacidad de First Citizens Bank para superar a SVB, el banco también completó la adquisición de CIT Group Inc. el año pasado en un acuerdo valorado en más de $ 2 mil millones.