Le sort de la monnaie numérique est dans les limbes après qu'un stablecoin soit devenu instable. TerraUSD, ou UST, un stablecoin algorithmique s'est effondré de près de 97% par rapport à son sommet de 2022, suscitant des inquiétudes quant au sort de la monnaie numérique ou des stablecoins liés à une monnaie réelle comme le dollar américain. Terra a commencé comme une expérience qui visait à offrir un crypto-monnaie qui s'est comporté comme une vraie monnaie et il l'a fait en étant rattaché à un dollar américain.
Il était toujours censé valoir 1 $, mais le stablecoin s'est écrasé au milieu d'un effondrement plus large des prix de la cryptographie. D'une expérience stablecoin à Terraflops, le crash a maintenant soulevé des inquiétudes quant au sort de la finance décentralisée. Voici tout ce que vous devez savoir sur stablecoin, TerraUSD ou UST, et la route à suivre.
TerraUSD : ce qu'il faut savoir sur ce stablecoin algorithmique
TerraUSD, ou UST, est un stablecoin algorithmique, un type de crypto-monnaie lié à la valeur d'une monnaie soutenue par le gouvernement. Comme son nom l'indique, TerraUSD et d'autres stablecoins populaires sont indexés sur 1 $. Terra fixe sa valeur à 1 $ en utilisant une combinaison complexe de code, d'incitations pour les commerçants, de contrats intelligents et en travaillant en conjonction avec une crypto-monnaie appelée Luna.
Une autre chose à savoir sur les stablecoins algorithmiques est qu'ils n'ont aucune garantie derrière eux. Dans le cas de Terra, cela a fonctionné en ajustant le prix de Luna pour toute fluctuation du prix de Terra. Les algorithmes ont été conçus pour garantir que Terra équivalait toujours à 1 $ de Luna.
En rattachant la pièce à une monnaie émise par le gouvernement, les fabricants de Stablecoins croyait que plus de gens échangeraient ces types de cryptos. Pour les propriétaires de Terra, chaque fluctuation du prix de Luna était une opportunité d'échanger entre les deux devises et de réaliser des bénéfices dans le processus.
L'UST a été introduit dans le but principal de faire sentir aux gens qu'il n'est pas difficile d'effectuer des transactions avec une monnaie numérique. Le succès de stablecoin comme UST a également été considéré par beaucoup comme un moyen de renforcer le leadership dans Finance décentralisée (DeFi), mais son crash a laissé de nombreux supporters de la première heure sous-préparés à de nouveaux scénarios.
Le trébuchement de Terra a touché une corde sensible chez tout le monde, y compris la secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen. Lors d'une audition au Sénat mardi, elle a réitéré son point de vue sur la cryptographie comme un "risque important" et la nécessité d'une réglementation sur les pièces stables.
Luna semblait destinée au succès
As Rapports Bloomberg dans son histoire, l'avenir s'annonçait radieux pour Terra et son principal soutien Do Kwon, le PDG du créateur de Terra Laboratoires Terraform. Un consortium appelé Luna Foundation Guard a acheté plus de 1.5 milliard de dollars en Bitcoin pour consolider l'arrimage de l'UST. Cela visait à servir de garantie pour Luna, alors qu'elle se négociait à un niveau record de 119 $.
Tout cela a été conçu dans le but de maintenir l'UST stable quel que soit l'impact sur Luna. Cependant, ce rêve s'est brisé lorsque TerraUSD ou UST est tombé à un creux de 60 cents et a atteint un nouveau creux d'environ 20 cents lors d'un autre crash mercredi. La baisse de l'ancrage de l'UST a fait chuter sa valeur marchande de 18.4 milliards de dollars à 5 milliards de dollars, tandis que Luna a également chuté à 2.35 dollars.
En termes simples, Terra s'est déstabilisé, a amené des clients frustrés et inquiets. Les mécanismes prévus par Terraform pour maintenir l'UST ont échoué de manière dramatique et Kwon n'est pas à l'abri d'en prendre le blâme. Un nouveau le rapport a fait surface affirmant que Do Kwon était l'un des cofondateurs pseudonymes de Basis Cash, un stablecoin algorithmique défaillant.
La chute de TerraUSD nous ramène à la question de savoir si l'idée d'utiliser software et non une garantie pour maintenir le rattachement à 1 $ est même réalisable. Kwon, cependant, estime qu'il s'agit d'un petit événement malheureux sur la voie de l'UST devenant la norme de DeFi et il vise à sauver son stablecoin en levant 1.5 milliard de dollars supplémentaires auprès d'investisseurs nouveaux et anciens.
Do Kwon veut reconstituer la liquidité mais Terraform Labs a du mal à gagner le soutien des investisseurs. Terraform Labs, qui alimente le Terra blockchain, est soutenu par Galaxy Digital, Pantera Capital et d'autres acteurs de la cryptographie. Rapports Bloomberg que Nexo et Cashaa ont refusé de participer au plan de sauvetage.
La société de cryptographie Celsius a tweeté qu'elle "n'était pas et n'est pas impliquée" dans un plan de sauvetage de Luna. Luna et Terra étaient de véritables crypto-rêves avec le protocole d'ancrage du prêteur DeFi offrant autrefois des taux de marché allant jusqu'à 20% aux commerçants souhaitant déposer des UST sur sa plate-forme. La même plate-forme a proposé de réduire les taux d'intérêt à un minimum de 3.5 %.
Le montant total déposé sur Anchor Protocol atteignait 14 milliards de dollars lundi et il a encore environ 3.6 milliards de dollars en UST dans ses livres. L'échec d'UST et de Terra sera une leçon sur les risques systématiques associés à un stablecoin algorithmique. Le protocole d'ancrage n'a peut-être joué qu'un petit rôle dans son crash.
L'échec de Terra ne mettra pas fin aux stablecoins algorithmiques, considérés comme le Saint Graal par les passionnés de crypto. L'élément clé à surveiller serait de savoir si une crypto-baleine vient sauver Terra et Luna, et même si elle reçoit un renflouement, il sera intéressant de voir si elle est capable de maintenir son ancrage au dollar américain.