Silicon Valley Bank, oft auch als die Bank von bezeichnet startups, ist zusammengebrochen und damit die größte US-Bankpleite seit der globalen Finanzkrise im Jahr 2008.
Der Zusammenbruch kommt, nachdem Aktien eingebrochen sind Silicon Valley Bank fiel am Donnerstag um 60 Prozent, wodurch seine Marktkapitalisierung auf nur noch 6 Milliarden US-Dollar sank.
Am Freitag schloss das kalifornische Ministerium für Finanzschutz und Innovation die SVB und ernannte die Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) zum Insolvenzverwalter.
Der Zusammenbruch der Silicon Valley Bank, einem wichtigen Akteur im Technologie- und venture capital Community kommt nach dem Scheitern von Silvergate Capital, das in erster Linie ein Kreditgeber für Kryptounternehmen war.
Während sich die Aufsichtsbehörden darauf vorbereiten, Licht ins Dunkel zu bringen, was mit den Einlagen der Silicon Valley Bank geschieht, sind sich eine Reihe von Technologieunternehmen und wohlhabenden Privatpersonen nicht sicher, was mit ihrem Geld passieren wird.
Die Bank of England folgte ihrem Beispiel in den USA einen Gerichtsbeschluss anstreben zu platzieren Silicon Valley Bank UK Limited, die investiert in Wise, in ein Insolvenzverfahren.
So entwickelte sich die Silicon Valley Bank von einem produktiven Kreditgeber auf dem privaten Markt zu einem Vergleich mit Lehman Brothers.
Bank von Startups
Um zu verstehen, wie die Silicon Valley Bank ihren aktuellen Zustand erreicht hat, ist es wichtig zu verstehen, wie Banken funktionieren.
Einfach ausgedrückt: Banken nehmen Einlagen von Leuten entgegen, die Geld haben, und bieten diese dann als Kredit an Leute an, die Geld brauchen.
Während sich die meisten Banken auf eine Vielzahl von Vermögenswerten konzentrieren, konzentrierte sich SVB Financial, die Muttergesellschaft der Silicon Valley Bank, nur darauf startups und venture capital Anleger.
Die Pandemie führte dazu, dass alle Technologieunternehmen eine Menge Bargeld generierten, und dies führte zu einem Anstieg der Einlagen bei SVB.
Laut dem Wall Street JournalDie Gesamteinlagen der SVB stiegen sprunghaft von knapp über 60 Milliarden US-Dollar am Ende des ersten Quartals 2020 auf knapp 200 Milliarden US-Dollar am Ende des ersten Quartals 2022.
Während eine traditionelle Bank diese Einlagen möglicherweise auf verschiedene Kreditinstrumente verteilt hätte, brauchten die Kunden der SVB keine Kredite, weil ihnen Eigenkapitalgeber ständig Geld gaben.
Was hat die SVB mit ihren Einlagen gemacht?
Da traditionelle Kredite aufgrund ihres Kundenportfolios nicht mehr in Frage kamen, wandte sich SVB Financial sichereren Vermögenswerten zu.
Die Bank von startups hat langfristige US-Staatsanleihen und staatlich gesicherte Hypothekenpapiere im Wert von mehreren zehn Milliarden Dollar gekauft.
Das Wertpapierportfolio der SVB stieg von rund 27 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2020 auf rund 128 Milliarden US-Dollar Ende 2021.
Obwohl es sich dabei um relativ sichere Anlagen ohne Ausfallrisiko handelt und die meisten Banken durchaus ein Engagement in längerfristigen Sicherheitsanlagen haben, war das Engagement der SVB zu groß und daher anfällig für Fehler.
Aufgrund ihres enormen Engagements in längerfristigen Wertpapieren war die Silicon Valley Bank einem Zinsrisiko ausgesetzt.
Wenn die Zinssätze steigen, müsste eine traditionelle Bank mehr Zinsen für Einlagen zahlen und auch mehr Zinsen für ihre Kredite erhalten, sodass sie von steigenden Zinssätzen profitieren könnte.
Wenn jedoch die Zinssätze steigen, sinkt der Marktwert von Anleihen mit langer Laufzeit. In einem vermögenssensiblen Markt wurde SVB zum Ausreißer.
Die nicht realisierten Verluste seines Wertpapierportfolios stiegen Ende 2022 auf über 17 Milliarden US-Dollar.
„Bei kaum einer anderen Bank sind so viele Vermögenswerte wie bei der SVB in festverzinslichen Wertpapieren angelegt, statt in variabel verzinslichen Krediten. Wertpapiere machen 56 Prozent des SVB-Vermögens aus“, sagte Robert Amstrong , erklärt in der Financial Times.
Zuflüsse werden zu Abflüssen
Abgesehen von den Verlusten bei Wertpapieren mit langer Laufzeit musste die SVB auch erleben, dass ihre Einlagenzuflüsse in Abflüsse umschlugen.
Die Technologiebranche war schon immer anfällig für Zinserhöhungen. StartupS- und Technologieunternehmen florieren, wenn der Zinssatz niedrig ist, und wenn der Zinssatz steigt, könnte sich ihr Geschäft negativ entwickeln.
Im Fall der SVB erhielten ihre Kunden plötzlich keine Liquidität mehr in Form von venture capital Investitionen, Fundraising-Aktivitäten, Börsengänge, Sekundärinvestitionen, um nur einige zu nennen.
Tatsächlich begannen die Kunden von SVB, Bargeld zu verbrennen, um ihre Geschäftskontinuität zu gewährleisten, und die Einlagen sanken von fast 200 Milliarden US-Dollar Ende März 2022 auf 173 Milliarden US-Dollar am Jahresende 2022.
Der Rückgang beschleunigte sich nur dadurch, dass die Bank prognostizierte, dass ihre Einlagen im Jahr 2023 um einen mittleren einstelligen Prozentsatz zurückgehen würden.
Was passiert als nächstes?
Um sich bilanzielle Flexibilität zu verschaffen und potenzielle Abflüsse zu bewältigen, hat die SVB am Mittwoch einen großen Teil ihrer Wertpapiere verkauft.
Es verkaufte Wertpapiere im Wert von 21 Milliarden US-Dollar mit einem Verlust von etwa 1.8 Milliarden US-Dollar nach Steuern. Außerdem wollte man etwa 2.25 Milliarden US-Dollar an Kapital aufbringen, aber es funktionierte nicht.
Der Kurs der Aktie stürzte ab und Kunden versuchten, Einlagen in Höhe von 42 Milliarden US-Dollar abzuheben, etwa ein Viertel des Gesamtbetrags der SVB. Einer Meldung der kalifornischen Aufsichtsbehörden zufolge ging der SVB das Geld aus.
In einer Erklärung vom Freitag teilte die FDIC mit, dass Kunden spätestens am Montagmorgen vollen Zugriff auf ihre versicherten Einlagen haben werden.
Die FDIC sagte jedoch, sie habe die aktuelle Höhe der nicht versicherten Einlagen noch nicht ermittelt.
Die SVB schätzt, dass die Höhe der Einlagen in ihren US-Büros, die die FDIC-Versicherungsgrenze überschreiten, Ende 151.5 auf 2022 Milliarden US-Dollar geschätzt wird.
Die FDIC plant, für die verbleibenden nicht versicherten Beträge eine sogenannte „Empfangsbescheinigung“ auszustellen. Es könnte künftige Dividendenzahlungen anbieten, wenn die FDIC die Vermögenswerte der SVB verkauft.
Während der Zusammenbruch von Lehman auf eine schlechte Kreditvergabe zurückzuführen ist, kann der Zusammenbruch von SVB auf eine Fehleinschätzung der Einlagen und der Laufzeit der Staatsanleiherenditen zurückgeführt werden.
Die Silicon Valley Bank wurde von den US-Aufsichtsbehörden gerettet
In einer Überraschungrise Am Wochenende kündigten die US-Aufsichtsbehörden ein Rettungspaket für die Silicon Valley Bank an.
Das US-Finanzministerium, das Federal Reserve Board und die Financial Deposit Insurance Corporation gaben am Sonntag bekannt, dass sie alle Einleger „vollständig schützen“ würden.
„Nach Erhalt einer Empfehlung der Vorstände der FDIC und der Federal Reserve und nach Rücksprache mit dem Präsidenten genehmigte Sekretärin (Janet) Yellen Maßnahmen, die es der FDIC ermöglichen, ihre Abwicklung der Silicon Valley Bank, Santa Clara, Kalifornien, auf eine Art und Weise abzuschließen schützt alle Einleger vollständig“, heißt es in der Erklärung sagte.
Nachdem die Aufsichtsbehörden am Freitag die Kontrolle übernommen hatten, blieb die Frage bestehen, was mit allen Einlagen passieren würde.
Gemäß FDIC sind nur die ersten 250,000 US-Dollar der Kaution versichert und es bestand die Möglichkeit, dass Kunden einen Teil des Geldes verlieren, das sie bei der SVB eingezahlt hatten.
Mit über 50 Prozent der startupWährend des US-amerikanischen Bankgeschäfts mit der SVB befürchteten viele, dass sie in den kommenden Wochen keine Gehaltsabrechnungen tätigen könnten.
Mit der Ankündigung haben die US-Aufsichtsbehörden das Risiko aufgehoben und die Einleger erwarten, dass sie entschädigt werden und ab Montag Zugang zu ihren Geldern haben.
Laut Bloomberg begann die FDIC am Samstag mit der Annahme von Angeboten, um einen Käufer für SVB zu finden. Berichten zufolge endeten die Gebote am Sonntagnachmittag, aber es ist sofort klar, ob sich ein oder mehrere Käufer ergeben werden.
HSBC rettet SVB UK
Als überraschendes Ende des hektischen Wochenendes wurde HSBC Holdings zum Retter der Silicon Valley Bank.
Am Montag Europas größte Bank angekündigt dass es die britische Tochtergesellschaft von SVB für 1 £ erworben hatte.
„Diese Akquisition ist für unser Geschäft in Großbritannien strategisch sehr sinnvoll“, sagte HSBC-CEO Noel Quinn in einer Erklärung.
Der Deal rettet die Silicon Valley Bank UK Limited aus dem Insolvenzverfahren.
In einer Erklärung führte die Bank of England weiter aus, dass die Bilanz der SVB UK etwa 8.8 Milliarden Pfund Sterling und die Einlagenbasis etwa 6.7 Milliarden Pfund Sterling betrug.
Für eine große Anzahl britischer Technologieunternehmen startups und fintech Spieler, die news Es sollte eine Erleichterung sein, die sich fragten, ob sie ab Montag überhaupt die Gehaltsabrechnung machen würden.
Der Rettungsvertrag von HSBC rettet die britische Technologie ecosystem vor dem Zusammenbruch, während die BoE behauptet, dass ihr Bankensystem weiterhin stark sei.
Support durch startups und Venture-Firmen
Inmitten ihres Zusammenbruchs wird die Bedeutung der Silicon Valley Bank an der Unterstützung deutlich, die sie erhält startups und Venture-Firmen.
Noch bevor die US-Aufsichtsbehörden ankündigten, dass die Einleger entlastet werden, unterzeichneten mehr als 100 VCs und Investmentfirmen eine Erklärung zur Unterstützung von SVB.
Bloomberg Berichte dass etwa 125 Venture-Firmen, darunter Sequoia Capital, eine von General Catalyst angeführte Erklärung unterzeichnet haben.
Dies ist ein *Ereignis der Aussterbestufe* für startups und wird eingestellt startups und Innovation um 10 Jahre oder mehr zurück.
— Garry Tan 陈嘉兴 (@garrytan) 10. März 2023
BIG TECH wird sich darum nicht kümmern. Sie haben woanders Bargeld.
Alles klein startups, die Googles und Facebooks von morgen, werden gelöscht, wenn wir keine Lösung finden.
Am Samstag, den startup incubator Y Combinator teilte eine von Hunderten von Gründern und Geschäftsführern unterzeichnete Petition an US-Finanzministerin Janet Yellen und andere Regulierungsbehörden.
Mehrere VC-Führungskräfte trafen sich heute, um die Nachwirkungen des SVB-Untergangs zu besprechen. Dies ist eine gemeinsame Erklärung von uns allen. @ Accel @altcap @BCapitalGroup @generalcatalyst @elagil @GreylockVC @khoslaventures @kleinerperkins @lightspeedvp @MayfieldFund @Roter Punkt @ RibbitCapital @upfrontvc pic.twitter.com/7OtHq0zwT1
— Hemant Taneja (@htaneja) 11. März 2023
Alle diese Petitionen fordern Erleichterung und sofortige Aufmerksamkeit für kleine Unternehmen. startups und deren Mitarbeiter mit Einlagen bei der SVB.
Die Tragödie der SVB besteht darin, dass nicht die Reichen darunter leiden. Es sind die Tausenden von Unternehmen, die Kredite von der SVB aufgenommen haben und von denen verlangt wurde, dass sie ihr Geld bei der SVB behalten. Diese Unternehmer und ihre Mitarbeiter und Lieferanten spüren den Schmerz. Und sie sind es, die die Fed schützen sollte
- Mark Cuban (@mcuban) 11. März 2023
„Die Silicon Valley Bank ist ein vertrauenswürdiger und langjähriger Partner der venture capital Industrie und unsere Gründer“, heißt es in der Erklärung von Hemant Taneja von General Catalyst.
Die Investoren bezeichneten den Zusammenbruch der Silicon Valley Bank als „Ereignis der Ausrottung“ für mehr als die Hälfte der US-amerikanischen Technologie- und Biowissenschaftsunternehmen, die bei SVB Bankgeschäfte tätigen.
US-Präsident Joe Biden beruhigt die Steuerzahler inmitten der Volatilität
Für die US-Regulierungsbehörden bestand die unmittelbare Folge des Zusammenbruchs der Silicon Valley Bank darin, einen Bankensturm zu verhindern.
Während die Aufsichtsbehörden reagierten und den SVB-Kunden versicherten, dass ihre Einlagen am Montag vollständig und verfügbar sein würden, blieb die Volatilität bei US-Bankaktien bestehen.
Zur Krise sagte US-Präsident Joe Biden, dass die Steuerzahler keine Verluste aus dem Zusammenbruch der SVB tragen würden.
Er betonte, dass die Ankündigung zur Rettung der SVB vor allem dazu diente, ihren Kunden zu helfen, ihre Arbeiter zu bezahlen und ihre Rechnungen zu bezahlen.
Das amerikanische Volk und die amerikanischen Unternehmen können sich darauf verlassen, dass ihre Bankeinlagen da sind, wenn sie sie brauchen.
- Präsident Biden (@POTUS) 13. März 2023
„Auch ihre fleißigen Mitarbeiter können aufatmen“, sagte Biden.
Biden fügte hinzu: „Die Steuerzahler werden keine Verluste tragen.“
Er sagte weiter, das Geld werde aus den Gebühren stammen, die Banken an den amerikanischen Einlagensicherungsfonds zahlen.
Während Biden über den Zusammenbruch von SVB sprach, äußerte er sich kritisch gegenüber dem Management und erwähnte sogar, dass Investoren „nicht geschützt“ werden.
Abschließend plädierte Biden für strengere Regeln für Banken und forderte die politischen Entscheidungsträger auf, Gesetze zu erlassen, die einen weiteren Zusammenbruch amerikanischer Banken verhindern würden.
FDIC findet keinen Käufer für SVB
Die Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) konnte am Wochenende keinen Käufer für die gescheiterte Silicon Valley Bank finden.
Laut dem Wall Street Journal, planen die Aufsichtsbehörden, bei der SVB-Auktion einen weiteren Versuch zu wagen.
Am Wochenende erklärten die US-Aufsichtsbehörden das Unternehmen für systemisch und versicherten, alle Einleger abzusichern, auch diejenigen mit Einlagen über der typischen Versicherungssumme von 250,000 US-Dollar.
Die FDIC beschlagnahmte am Freitag die Silicon Valley Bank, nachdem es ihr nicht gelungen war, frisches Kapital zu beschaffen und ihre Finanzen zu stützen.
Es wird berichtet, dass bei einer gescheiterten Auktion am Sonntag keine der größten US-Banken auf SVB geboten hat.
Es gab jedoch ein Angebot einer anderen Institution, das jedoch von der FDIC abgelehnt wurde und der Zeitpunkt für die zweite Auktion weiterhin unklar ist.
Anders als im Vereinigten Königreich, wo HSBC die Silicon Valley Bank für ein symbolisches Geld von 1 £ erwarb, müssen die US-Regulierungsbehörden möglicherweise Vermögenswerte von SVB an verschiedene Interessenten verkaufen.
Die Aufsichtsbehörden versuchen, einen Ansturm auf Einlagen bei anderen Banken zu verhindern, und für sie könnte der Verkauf der SVB nicht früher kommen.
Der neue CEO der SVB sagt: „Business as Usual“.
Nachdem die US-Aufsichtsbehörden zugesichert haben, dass alle Einleger abgesichert sind, ist die Silicon Valley Bank sozusagen offiziell zurück.
In einer überraschenden E-Mail am späten Montagabend erklärte der neue CEO der Bank, Tim Mayopoulos, dass die Bank nicht nur geöffnet sei, sondern der Geschäftsbetrieb wie gewohnt sei.
„Die Silicon Valley Bank, NA ist geöffnet und führt ihre Geschäfte wie gewohnt“, heißt es in der E-Mail. erhalten von TechCrunch aus mehreren Quellen, lesen.
Die FDIC übertrug alle Einlagen und Vermögenswerte der ehemaligen SVB an eine neu gegründete, von der FDIC betriebene Brückenbank mit umfassendem Serviceangebot namens Silicon Valley Bank, NA
Mayopoulos, ein ehemaliger leitender Angestellter bei Fannie Mae, beaufsichtigte die Bank während der Rezession 2008 und war kürzlich Präsident von Blend, einem Anbieter software für die Consumer-Banking-Branche.
Nachdem die FDIC am Freitag die SVB beschlagnahmt hatte, trat ihr bisheriger Vorstandsvorsitzender Greg Becker zurück und die Aufsichtsbehörden entließen auch die Geschäftsleitung der Bank.
Während Mayopoulos versucht, das Vertrauen in die Bank wiederherzustellen, haben einige Gründer und Einleger immer noch Schwierigkeiten, auf ihre Konten zuzugreifen.
Der neue CEO erwähnte insbesondere, dass „alle am 9. oder 10. März eingegebenen Überweisungen, die noch nicht verarbeitet wurden, inzwischen storniert wurden.“ Wenn Sie diese Transaktionen abschließen möchten, müssen Sie sie erneut initiieren.“
Es bleiben noch eine Reihe unbeantworteter Fragen zum Zustand der SVB und der bevorstehenden zweiten Versteigerung ihrer Vermögenswerte.
Mit der Zusicherung des neuen Vorstandsvorsitzenden, dass die Bank wieder funktioniert, besteht die Möglichkeit, dass Großbanken Interesse an der Übernahme der SVB zeigen.
Die Silicon Valley Bank wurde an First Citizens verkauft
Die First Citizens Bank ist eine große Erleichterung für die US-Regulierungsbehörden Übereinstimmung das Geschäftsbankgeschäft der gescheiterten Silicon Valley Bank zu übernehmen.
Im Rahmen des Deals übernimmt die First Citizens Bank Vermögenswerte in Höhe von 110 Milliarden US-Dollar, Einlagen in Höhe von 56 Milliarden US-Dollar und Kredite in Höhe von 72 Milliarden US-Dollar von der Silicon Valley Bridge Bank.
Am Montag werden die 17 Filialen der SVB unter der Marke First Citizens wiedereröffnet und alle Einleger werden zu Einlegern von First Citizens.
Ende 2022 war die First Citizens Bank & Trust Company die 30. größte Bank in Amerika. Sie übernimmt nun die 16. größte Bank, deren Pleite Anfang des Monats Anlass zu Zweifeln an der Stabilität der Banken gab.
Die Transaktion umfasst nicht den Private-Banking-Zweig der SVB, den die FDIC verkaufen möchte.
Während einige Beobachter Zweifel an der Fähigkeit der First Citizens Bank aufgeworfen haben, die gescheiterte SVB zu überholen, hatte die Bank letztes Jahr auch die Übernahme der CIT Group Inc. im Wert von mehr als 2 Milliarden US-Dollar abgeschlossen.