Es wäre eine Untertreibung zu sagen, dass das Jahr 2020 schwierig war. Wir sind jedoch im Jahr 2021 angekommen und es lohnt sich, einen positiven Ausblick auf das kommende Jahr zu haben. Unternehmen benötigen Expertenwissen darüber, was sie im Jahr 2021 erwarten können, und das SaaS-Unternehmen PitchBook, das Daten, Forschungsergebnisse und Erkenntnisse liefert, hat einige Vorhersagen geteilt, die für die europäische PE- und VC-Branche gelten. Hier sind die Vorhersagen:
Die europäischen PE-Deal-Aktivitäten werden im Jahr 480 die 2021-Milliarden-Euro-Grenze überschreiten
Private Equity Es wird erwartet, dass PE-Deals im Jahr 480 die 2021-Milliarden-Euro-Marke überschreiten werden. Die Begründung für die Prognose liefert Dominick Mondesir, EMEA Private Capital Analyst bei PitchBook. Er weist darauf hin, dass es im Jahr 2021 vor allem um den Aufschwung gehen wird.
„Viele Manager haben angegeben, dass ihre Deal-Pipelines in allen Strategien für das Jahr 2021 besonders robust sind, und aktuelle GP-Umfragen deuten darauf hin, dass der Kapitaleinsatz im Jahr 2021 für Manager oberste Priorität hat“, sagt Mondesir. „Bei der Analyse früherer Abschwünge haben Manager etwa ein Jahr nach der Krise gebraucht, um Kapital in großem Umfang bereitzustellen, und wir gehen davon aus, dass im Jahr 2021 übergroße Zahlen diesen Trend widerspiegeln werden. Schließlich wird auch die aufgestaute Nachfrage von Sponsoren, die im Jahr 2020 das Transaktionsvolumen und die Kapitaleinsatzziele nicht erreichen konnten, dazu beitragen.“
Auch wenn die Prognose von PitchBook optimistisch erscheint, gibt es auch einen Vorbehalt. COVID-19 wütet immer noch, was voraussichtlich zu einer erheblichen Streuung in den europäischen Volkswirtschaften führen und die Wirtschafts- und PE-Deal-Aktivitäten dämpfen wird. Darüber hinaus könnten der Brexit und die damit verbundenen geopolitischen Spannungen in Europa zu erheblichen Störungen bei PE-Deals auf Europas größtem PE-Markt führen.
VC-Folgerunden werden weiterhin über 90 % des gesamten europaweit investierten Kapitals ausmachen
Nalin Patel, EMEA Private Capital Analyst bei PitchBook, stellt fest, dass im letzten Jahrzehnt der Kapitalzufluss in Erstrunden konstant geblieben ist, während das Kapital in Folgerunden stark angestiegen ist. „Kapital wurde aus den ersten Runden nicht abgeschöpft. Vielmehr fließen ein breiteres Spektrum an Quellen und größere Kapitalmengen in die europäische VC-Landschaft, wobei ein besonderer Schwerpunkt auf den frühen und späten Phasen liegt. Wir gehen nicht davon aus, dass der Hahn in jeder Finanzierungsphase in absehbarer Zeit geschlossen wird“, stellt Patel fest.
Die PitchBook-Prognose berücksichtigt, dass in den Jahren 90 und 2019 zum ersten Mal über 2020 % des gesamten VC-Dealwerts in Folgerunden stattfanden. Auch die durchschnittlichen VC-Dealgrößen und -bewertungen sollen während COVID-19 deutlich gestiegen sein. Der mögliche Vorbehalt besteht hier darin, dass es zu einer Stagnation bei Folgeinvestitionen kommen könnte, da es in der charakteristischen unsicheren Zeit von COVID-19 schwieriger wird, Wachstum zu erzielenrised durch steigende Arbeitslosenzahlen und begrenztes nachhaltiges makroökonomisches Wachstum.
Die europäischen SPAC-Listings könnten im Jahr 2021 zweistellig sein
Im Jahr 2020 erlebten wir einen Anstieg der US-amerikanischen SPAC (Special Purpose Acquisition Company) mit über 220 Listings, während Europa nur vier europäische SPAC-Listings verzeichnete. In diesem Jahr wird jedoch mit SPAC-Listings in Europa gerechnet rise vor allem und könnte zweistellig sein. Laut Mondesir werden sich die übergroßen Aktivitäten in den USA auf Europa und mehrere europäische Börsen auswirken
und die Regulierungsbehörden sollen darum konkurrieren, die günstigste Börse und Gerichtsbarkeit für die Listung eines europäischen SPAC zu werden.
„Die Vervielfältigung der vorteilhaften Teile der US-amerikanischen SPAC-Struktur, die Verbesserung ihrer schwächeren Bereiche und die Änderung der Börsenregeln werden von entscheidender Bedeutung sein, um europäische SPACs als Option für Sponsoren und institutionelle Anleger freizusetzen“, bemerkt Mondesir.
Als Herausforderung für den europäischen SPAC-Markt werden eine dünne Investorenbasis, ein vermeintlicher Mangel an glaubwürdigen Managern sowie wichtige strukturelle und regulatorische Herausforderungen genannt.