Wie wichtig war die Silicon Valley Bank (SVB) für die Welt von startups und venture capital? Sehr wichtig wäre eine Untertreibung.
„Es gibt viele Möglichkeiten, uns zu beschreiben. „Bank“ ist nur eines davon“, heißt es auf der Website der Bank.
Seine Bedeutung lässt sich auch aus der Bandbreite der Emotionen verstehen, die nach dem Zusammenbruch von beobachtet wurden Silicon Valley Bank letzte Woche.
Auf einen Bankenzusammenbruch folgen oft Aufsichtsbehörden, die die Folgen bewerten, und Einleger suchen nach Möglichkeiten, ihre Einlagen zurückzugewinnen. Der Zusammenbruch der Silicon Valley Bank reichte von Besorgnis über regulatorische Panik bis hin zu Unterstützungsbekundungen für die gescheiterte Bank.
Diese Reaktionen zeigten die weitreichende Rolle der Silicon Valley Bank in der aufstrebenden Technologiebranche und ihr Zusammenbruch hat zu allem geführt, von Schuldzuweisungen bis hin zu Bankpraktiken startups.
Silicon Valley Bank: Was Sie wissen müssen
Die Silicon Valley Bank begann als Regionalbank in Kalifornien, entwickelte sich aber schnell zur Bank von startups und venture capitalist.
Das Angebot reichte vom Standard-Girokonto über VC-Investitionen und Kredite bis hin zum Währungsrisikomanagement.
Während das traditionelle Bankgeschäft ein Kerngeschäft darstellte, fungierte die SVB auch als Investor mit Direktinvestitionen in mehrere Fondsmanager und Portfoliounternehmen.
Es bediente die Hälfte aller risikokapitalfinanzierten Unternehmen in den USA und Bloomberg berichtet dass SVB 44 Prozent der VC-finanzierten Technologie- und Gesundheitsunternehmen betreute, die letztes Jahr an die Börse gingen.
SVB leistete auch Pionierarbeit bei Venture Debt, einer Kreditart, die speziell für junge, wachstumsstarke Unternehmen mit VC-Unterstützung entwickelt wurde.
Das Unternehmen fungierte auch als Vermögensverwalter und Finanzberater und war der führende Finanzdienstleister für Premium-Weinproduzenten in Kalifornien.
Die Silicon Valley Bank war so stark mit der verflochten startup und VC ecosystem dass es im Wesentlichen zum Rückgrat der Technologiebranche wurde.
Es ist kometenhaft rise ist direkt proportional zum rise der schnell wachsenden Technologie startups.
Während der Pandemie, wie startupNachdem wir eine Menge Bargeld generiert hatten, strömten alle zur SVB, um ihr Geld einzuzahlen.
Die Gesamteinlagen der Bank stiegen von knapp über 60 Milliarden US-Dollar am Ende des ersten Quartals 2020 auf knapp 200 Milliarden US-Dollar am Ende des ersten Quartals 2022.
Sie war die sechzehntgrößte Bank in den USA und nach Einlagen die größte Bank im Silicon Valley.
Da ihre Einleger keinen Kredit oder keine Finanzierung benötigten, kaufte die SVB langfristige US-Staatsanleihen und staatlich gesicherte Hypothekenpapiere im Wert von mehreren zehn Milliarden Dollar.
Als die Zinssätze stiegen, sank der Marktwert dieser Anleihen mit langer Laufzeit und die Silicon Valley Bank begann Geld zu verlieren.
Um diesen Verlust zu umgehen, versuchte die SVB, ihre Finanzen zu sanieren, scheiterte jedoch, was zu einem Bank-Run führte und ihren Marktwert verringerte.
Als der SVB das Bargeld ausging, übernahm die Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) die Bank und die US-Aufsichtsbehörden versicherten, dass sie alle Einleger „vollständig schützen“ würde.
Während SVB hat überlebt und seine britische Niederlassung von HSBC gerettet wurde, gibt es jetzt mehr Fragen denn je über den Zustand von startup Finanzierung.
„SVB war für die gesamte Innovation ein hervorragender Partner und eine hervorragende Bank ecosystem, was durch die enorme Unterstützung und den Zusammenhalt der Community in den letzten Tagen deutlich wurde“, sagt Richard Anton, Mitbegründer und Komplementär des späteren VC-Investors Oxx.
„Die Bank geriet aufgrund der Entscheidungen des oberen Managements in den USA, aber auch der Professionalität der SVB in eine schreckliche Situation team „Die Arbeit unter Druck am Freitag muss gelobt werden“, fügt Anton hinzu.
Aufatmen für die Innovationswirtschaft
Bevor die US-Aufsichtsbehörden ihre Entscheidung bekannt gaben, Einleger zu entschädigen, unterzeichneten mehr als 100 VCs und Investmentfirmen eine Erklärung zur Unterstützung von SVB.
Garry Tan, Präsident und CEO von Y Combinator, bezeichnete den Zusammenbruch von SVB als „Ereignis auf Aussterbeniveau“. startups.
Jetzt, da es in den USA überlebt hat und HSBC hat den britischen Zweig der SVB gerettet, die meisten Anleger atmen auf.
Stephen Chandler, geschäftsführender Gesellschafter von Notion VC, sagt: „Sowohl die HSBC-Übernahme in Großbritannien als auch die Erklärung des US-Finanzministeriums zur Unterstützung der dortigen Einleger bedeuten, dass die gesamte Innovationswirtschaft aufatmen kann.“
„Wir hatten 167 Millionen Pfund an Portfoliounternehmensgeldern eingefroren und 13 Unternehmen wurden diesen Monat ohne Hilfe mit Rot bzw. hohem Ausfallrisiko bewertet“, fügt er hinzu.
Er glaubt, dass HSBC mit der Übernahme von SVB ein Schnäppchengeschäft gemacht hat, hätte es aber vorgezogen, wenn SVB ein einziges, eigenständiges globales Unternehmen geblieben wäre.
„Ich hoffe, dass sie auf den Fähigkeiten von SVB aufbauen und weiterhin einen auf die Tech-Community zugeschnittenen Service anbieten. Früher waren wir bei HSBC tätig, wechselten aber 2012 zur SVB, weil sie damals unsere Bedürfnisse viel besser verstanden hatten“, fügt Chandler hinzu.
„Wäre HSBC nicht eingegriffen, hätte das Auswirkungen auf Großbritannien startup ecosystem „Das wäre verheerend gewesen“, sagt Philip Dutton, Gründer und CEO von Solidatus.
Jacqueline van den Ende, Mitbegründerin von Carbon Equity, sieht kurzfristige Auswirkungen der Übernahme von SVB durch HSBC, spürt aber die europäische und britische Technologie ecosystem hat ein „lebenswichtiges“ verloren ecosystem Spieler“ auf lange Sicht.
Arjun Jairaj, Investor bei A/O PropTech, sagt: „Reputation und Talent sind für jeden von unschätzbarem Wert startup, und das entschlossene Vorgehen der britischen Regierung und der HSBC sorgte dafür, dass Gründer weder Gehaltsabrechnungen einbehalten noch Lieferantenzahlungen in Verzug bringen mussten.“
Auswirkungen des Zusammenbruchs der SVB auf Europa startup ecosystem
Rinke Zonneveld, CEO von Invest-NL, veröffentlichte auf LinkedIn, dass SVB die Einrichtung eines europäischen Fonds plant und mehr Venture Debt in den Niederlanden und Europa tätigt.
„Im Moment können wir nur hoffen, dass die Konsequenzen für die globale Finanzierung von startups und scale-up„Es wird nicht so schlimm sein“, sagte er schrieb in einem übersetzten Beitrag.
Die meisten Investoren und startup Die Gründer sehen darin eine verpasste Chance für den Europäer, weil die SVB aufgrund ihres Scheiterns keinen europäischen Fonds aufgelegt hat startup ecosystem.
„Natürlich kann eine Bank mit US-amerikanischer Denkweise der EU helfen ecosystem „Wir wollen den USA ähnlicher werden“, sagt Willem Poerink, Investmentmanager bei Shift Invest.
SVB war in einigen europäischen Ländern ein Großinvestor und die Bank hatte geplant, mehr als 500 Millionen US-Dollar in Technologie und Biowissenschaften zu investieren startups in Irland bis 2024.
In den Niederlanden wurde darüber diskutiert, wie mehr lokale Unternehmen finanziert werden könnten, aber Zonneveld fügt hinzu, dass „SVB kein Game Changer gewesen wäre.“
Der Zusammenbruch der SVB kommt zu einer Zeit, in der europäische startups haben Schwierigkeiten, Frühphasenfinanzierung zu erhalten, was sie gegenüber ihren US-Pendants ins Hintertreffen bringt.
„Während der europäische Technologiesektor bereits mit Finanzierungsengpässen und weitreichenden Stellenkürzungen zu kämpfen hatte, kann es einige Zeit dauern, bis neue Beziehungen aufgebaut und Vertrauen aufgebaut werden können startup ecosystem ist widerstandsfähig und hat bereits Rückschläge erlebt“, sagt Adina Krausz, Gründungspartnerin und CEO der InnoSource Ventures AG, einer unabhängigen Abteilung des Schweizer Multi Family Office.
"Das Europäische startup ecosystem werden davon betroffen sein, dass sie weniger Optionen für ihre Bankgeschäfte haben“, sagt Dutton. „SVB hat seine Produkte und Dienstleistungen speziell auf unterversorgte Menschen ausgerichtet startup Segment und konnten so das traditionelle Bankwesen revolutionieren.“
Während der Zusammenbruch der SVB ein Rückschlag für die Europäer ist startup ecosystemAllerdings glaubt nicht jeder, dass die Auswirkungen so groß sein werden wie in den USA startup ecosystem.
Jacqueline van den Ende glaubt, dass der größte Verlust die betriebliche Effizienz ist, die SVB bietet startups.
„Die Kultur und die Prozesse von SVB waren vollständig auf die Zusammenarbeit mit ausgerichtet startupS. Sie könnten schnell Konten eröffnen – auch für Unternehmen, die nicht auf dem neuesten Stand sind, und wettbewerbsfähige Zinssätze für Risikokapitalfinanzierungen anbieten“, sagt sie.
Sie fügt außerdem hinzu, dass SVB eine wichtige Rolle bei der Unterstützung von Klimatechnologieunternehmen gespielt hat, sowohl als Finanzierer kleiner Solarprojekte als auch als Risikokapitalgeber für kapitalintensive Klimatechnologieunternehmen.
„Während unsere gesamte Branche die Abwesenheit von SVB spüren wird, der immer ein Verfechter war startup„In einer Zeit, in der es im Finanzestablishment nur wenige gab, wird der Zusammenbruch der Bank kein großer Rückschlag für die europäische Innovation sein“, bemerkt Jairaj.
Alberto Chalon, Gründungspartner von Giano Capital, sieht den Zusammenbruch von SVB nicht als Rückschlag für den Europäer startup ecosystem.
Er sagt der Europäer startup ecosystem genießt großen Rückhalt auf lokaler Ebene und glaubt, dass SVB mit seiner Expansion in der Post-Brexit-Welt Schwierigkeiten gehabt hätte.
Stephen Chandler stimmt Chalon zu und glaubt europäisch startupUnternehmen haben viele Möglichkeiten, Kapital zu beschaffen und ihr Geschäft aufrechtzuerhalten.
Im Moment sind alle Augen auf HSBC gerichtet und darauf, wie es die SVBs nutzt startup-First-Kultur und Fähigkeit, junge Technologieunternehmen zu unterstützen.
„Wenn sie das Spielbuch in Großbritannien mit solidem Bankwissen und -systemen richtig umsetzen, gibt es keinen Grund, warum es nicht in ganz Europa verbreitet werden kann“, sagt Nenad Marovac, Gründer, CEO und geschäftsführender Gesellschafter von DN Capital.
Zonneveld erklärt, dass die meisten Banken in Europa keine aktive Unterstützung leisten startups und Bankgeschäfte mit traditionellen Banken sind ein Problem für startupDies liegt an den KYC-Anforderungen (Know Your Customer).
Er fügt außerdem hinzu, dass Venture Debt in Europa teuer sei und die Einführung eines speziellen europäischen Fonds oder eines niederländischen Zweigs der SVB diese Situation verändert hätte.
Es braucht ein besseres Bankmanagement
In einer Sifted Talks-Folge am DienstagReshma Sohoni, Gründungspartnerin des Frühphaseninvestors Seedcamp, hielt sich nicht zurück, als sie VCs für das Chaos verantwortlich machte.
Als sich die SVB darauf vorbereitete, ihre Finanzen zu sanieren, schickten mehrere VCs E-Mails an ihre Portfoliounternehmen, um ihr Geld von der SVB abzuziehen, was dazu führte, dass der Bank das Geld ausging.
Man kann zwar argumentieren, dass VCs, die SVB zum Rückgrat der Finanzierung der Technologiebranche machten, auch für deren Zusammenbruch und endgültigen Untergang verantwortlich waren.
Mittlerweile ist es jedoch klar startups und venture capitals müssen Bankmanagement lernen.
„Eine bessere Bankenverwaltung ist erforderlich und alle Banken sollten regelmäßig reguliert und Stresstests unterzogen werden“, sagt Marovac.
Dutton sagt, die SVB-Saga zeige nicht nur die Vernetzung unseres Finanzsystems, sondern auch den Mangel an Transparenz und Verständnis darüber ecosystem.
„Der Zusammenbruch von SVB hat gezeigt, dass die Grenze nicht richtig gezogen ist und dass das Verständnis der gegenseitigen Abhängigkeiten zwischen Kundensegmenten, Marktbedingungen, Risiken und Risiken völlig unzureichend ist“, sagt er.
Er fügt hinzu: „Der Gedanke, dass ein Kartenhaus nur dann zusammenbrechen kann, wenn die Grundkarten zusammenbrechen, wird weiterhin dazu führen, dass solche Ereignisse auftreten.“
Stephen Chandler von Notion VC fordert eine Neubewertung der veralteten Modelle, die das Solvenzrisiko einer Bank definieren.
Er sagt, dass Unternehmen ihre Bankbeziehungen diversifizieren müssen, während die Aufsichtsbehörden „nach besseren Möglichkeiten zum Schutz der Einleger suchen müssen“.
NB: startup Laut Jacqueline van den Ende besteht die Lehre darin, die Bankbeziehungen zu diversifizieren und sich darauf zu konzentrieren, über ausreichend Spielraum zu verfügen.
„Ungewöhnliche Unfälle oder Marktschocks wie diese, so unwahrscheinlich sie auch sein mögen, können passieren – und man möchte einen Puffer haben, um diese Stürme zu überstehen – insbesondere auf dem schwierigen Finanzierungsmarkt von heute“, sagt sie.
Adina Krausz sagt Investoren und startup Gründer sollten bei der Auswahl ihrer Bankpartner das Kontrahentenrisiko berücksichtigen.
„Durch die Priorisierung des Kontrahentenrisikos können Anleger und startups können ihr Risiko potenzieller finanzieller Verluste minimieren und in der Dynamik stärker Fuß fassen startup ecosystem," Sie sagt.
Jairaj sagt: „Ich glaube, das Ganze ecosystem muss sich mit Versäumnissen bei Kontrollen und Risikomanagement auseinandersetzen.“
Es wird noch einige Zeit dauern, bis wir das vollständige Bild des Scheiterns der Silicon Valley Bank erfahren, aber ihre Rettung durch die US-Regulierungsbehörden und HSBC zeigt die Technologie ecosystem wird nicht brüchig.
In Europa wird der Zusammenbruch der SVB eine Lücke hinterlassen startup-erster Investor, aber es gibt viel Unterstützung vor Ort ecosystem um die Uhr am Laufen zu halten.