Is financement basé sur les revenus (RBF) la véritable alternative à venture capital?
Cette question a longtemps dominé l'esprit des investisseurs et ils pourraient enfin trouver la réponse.
Souvent considéré comme un hybride entre le financement par emprunt et par fonds propres, le RBF offre aux entrepreneurs un moyen de lever des fonds sans diluer leur participation.
Alors que le financement se tarit pour startups à tous les niveaux, les entrepreneurs recherchent un financement alternatif et RBF est placé pour en bénéficier.
Qu'est-ce que le financement basé sur les revenus (RBF) ?
Le financement basé sur les revenus (RBF) est une méthode de financement alternative pour les entreprises qui cherchent à lever des capitaux auprès d'investisseurs.
En échange de l'argent investi, les investisseurs reçoivent un pourcentage du revenu brut continu de l'entreprise jusqu'à ce qu'un montant prédéterminé soit payé.
Le RBF n'est pas un nouveau mécanisme de collecte de fonds et est déjà utilisé pour financer un certain nombre de projets municipaux. Cependant, il devient également une alternative viable pour les entrepreneurs.
If venture capital soutient les entreprises en phase de démarrage et les moonshots, alors RBF soutient principalement les entreprises financièrement prudentes ou en phase de démarrage.
Gijs de Hartog, un investisseur en phase de démarrage et partenaire de Capital Mills, déclare que RBF est "déjà une classe d'actifs émergente aux États-Unis", mais reste inconnue en Europe.
Dutch VC Capital Mills offre à la fois des fonds propres et des financements RBF, mais son objectif est l'amorçage tardif venture capital. "Nous avons développé notre offre RBF principalement comme une alternative pour venture capital», déclare Gijs.
Depuis 2019, Capital Mills a clôturé 12 investissements RBF d'environ 4 M€ et annonce maintenant Fortibus 7, son dernier fonds RBF.
Fortibus 7 : que faut-il savoir sur ce RBF ?
Pour Capital Mills, le financement basé sur les revenus (RBF) s'est avéré être un moyen attractif d'investir dans des entrepreneurs et des entreprises privées.
Avec Fortibus, Moulins à capitaux prévoit d'investir un total de 12.5 M€ dans 15 entreprises ou plus dans les 12 à 24 prochains mois.
Le VC a déjà conclu un engagement de 7.5 millions d'euros auprès de plus de 24 investisseurs faisant partie de son réseau d'investisseurs. La clôture définitive de Fortibus 7 est attendue en mai 2023 avec possibilité de nouveaux investisseurs participant au fonds RBF.
Cependant, la nature inconnue de RBF en Europe reste un défi pour des investisseurs comme Capital Mills. Gijs déclare : "Lorsque nous parlions aux fondateurs, nous devions vraiment expliquer le concept."
Il ajoute que fintech startups offrant RBF comme Lighter Capital, Clearco et Uncapped, ont aidé familiarise le marché avec un financement basé sur les revenus.
Plateforme de santé personnelle Drimpy, plateforme de marketing sur les réseaux sociaux GladCloud et PressePage sont les trois premiers startups pour recevoir des fonds.
Pour son fonds Fortibus 7, Capital Mills s'intéresse aux entreprises ayant des modèles d'affaires prévisibles dans SaaS. or e-commerce entreprises à forte marge brute. "Ils doivent atteindre le seuil de rentabilité ou le seuil de rentabilité en vue", explique Gijs.
Le ticket d'investissement commence à partir de 250,000 500,000 € et les entreprises dont le revenu minimum est d'environ 1 XNUMX € ou proche de XNUMX M € sont soutenues.
État du financement basé sur les revenus (RBF)
"RBF n'est pas pour tout le monde", prévient Gijs en expliquant comment le financement alternatif reste une niche.
Il dit que le financement basé sur les revenus n'est pas pour startups poursuivre des idées lunaires ou celles qui ne peuvent être servies que par venture capitalistes par financement par fonds propres.
RBF, dit-il, convient mieux à startups rentables et capables de supporter le plafond de remboursement qui varie entre 1.5 et 2.5 fois l'investissement RBF. En comparaison à venture capital, RBF est plus rapide et moins cher à lever car il n'y a pas de dilution et permet même une gouvernance plus facile.
"Cela peut être un meilleur ajustement stratégique si vous ne voulez pas lever les sommes généralement importantes que vous obtenez en levant venture capital», déclare Gijs.
Alors que la sensibilisation reste un défi, Gijs dit que Capital Mills voit plus d'intérêt de la part de startups dans le Netherlands, surtout au cours des douze derniers mois.
Il ne voit pas non plus le RBF devenir une norme malgré le climat de financement plus difficile. "Chaque fondateur qui a été confronté à des difficultés de collecte de fonds dans un environnement plus difficile est devenu beaucoup plus conscient de la dynamique de venture capital investir », ajoute-t-il.
Dans le paysage économique actuel, Gijs considère le RBF comme un choix évident pour les entreprises éligibles. Pour les investisseurs, il s'agit d'un moyen attrayant de créer un profil d'actif léger qui s'accompagne également d'un paiement mensuel.
Alors que Capital Mills se prépare à fermer Fortibus 7, son plus gros fonds RBF à ce jour, Gijs voit le modèle s'améliorer avec le temps.
"Certains des modèles commerciaux pourraient mieux fonctionner que d'autres", dit-il, "et cela deviendra clair dans les prochaines années."