Deliveroo, un service de plats à emporter basé à Londres, a fait ses débuts en bourse lamentables mercredi, même après que l'introduction en bourse ait été fixée au bas de sa fourchette cible. Les actions de la société britannique avaient plongé jusqu'à 30% au cours des 20 premières minutes de négociation, anéantissant environ 2.3 milliards de livres sterling (environ 2.7 milliards d'euros) en valeur marchande.
Est-ce la pire introduction en bourse de l'histoire du Royaume-Uni ? Définitivement pas! Selon William Wright, fondateur de New Financial, il s'agit de la 11e pire introduction en bourse de l'histoire du Royaume-Uni. Dans son tweet, il déclare : "'La pire introduction en bourse de l'histoire est un peu dure : celle de Deliveroo ne se classe qu'au 1,765 1,775e rang sur XNUMX XNUMX introductions en bourse d'entreprises britanniques en termes de performances du premier jour".
Il y a quelques jours, le chancelier britannique, Rishi Sunak, a salué Deliveroo comme "une véritable réussite technologique britannique". L'une des cotations britanniques les plus attendues depuis des années s'est soldée par un véritable désastre, soulevant une multitude de questions sur l'avenir de Londres en tant que marché technologique.
Voici les principales raisons du fiasco de l'introduction en bourse de Deliveroo :
Exploitation #1
De nombreux investisseurs de premier plan ont exprimé leur critique du traitement de l'entreprise envers ses employés. Ce n'est pas seulement de l'exploitation, mais de nombreux coursiers gagneraient un revenu moyen inférieur au salaire minimum.
Willis Owen, responsable de l'investissement personnel Adrian Lowcock, dit, "Ces problèmes sont devenus plus importants ces dernières années avec le scandale Boohoo l'année dernière et Uber plus tôt ce mois-ci réglant sa bataille devant la haute cour sur les droits des travailleurs au Royaume-Uni."
Récemment, Uber a été contraint de reclasser tous ses chauffeurs britanniques en tant que travailleurs leur permettant d'obtenir un salaire minimum et d'autres avantages. Yaseen Aslam, président de l'App Drivers and Couriers Union, déclare : "Deliveroo s'appuie fortement sur un modèle qui exploite les gens".
#2 Structure d'actions à double catégorie
Pour rendre Londres plus attrayante pour l'entreprise technologique, le gouvernement britannique pousse de nouvelles propositions autorisant des actions à double classe qui permettent aux fondateurs de conserver un plus grand contrôle de leur entreprise pendant cinq ans après une introduction en bourse.
La société britannique a capitalisé sur cette approche et a opté pour une structure d'actions à deux classes, donnant aux actions du fondateur de Deliveroo, Will Shu, 20 fois le pouvoir de vote des autres investisseurs.
En conséquence, des géants de l'investissement comme Aberdeen Standard Life, Aviva, Legal & General Investment Management et M&G ont ouvertement exprimé leur intention de rester à l'écart de l'introduction en bourse.
"Une grande partie de cela aurait pu être évitée si Will n'avait pas insisté sur une structure d'actions à deux classes", a déclaré un investisseur technologique.
#3 Mauvais timing
L'appétit du marché pour les actions technologiques en vogue a considérablement diminué au cours des derniers mois.
En décembre dernier, le rival américain de Deliveroo, Doordash, a inscrit son action à la Bourse de New York et elle a grimpé de 80 % le même jour. Cependant, il est en baisse de 40 % depuis son pic de février en raison de l'assouplissement des restrictions de verrouillage.
Les actions de JustEat et de DeliveryHero se sont également affaiblies au cours des derniers mois.
Eh bien, Deliveroo vient de tomber au mauvais moment en arrivant à la fin du boom de la croissance axée sur la technologie. James Bevan, directeur des investissements chez CCLA, a également blâmé le moment de l'introduction en bourse.
"Très peu de gens manifestent un appétit pour acheter les actions", a-t-il a affirmé Valérie Plante..
#4 Incertitude
Les investisseurs ont cité l'incertitude quant à la durabilité et à son modèle commercial si les régulateurs réprimaient l'économie des concerts.
Alors que les restrictions de verrouillage s'assouplissent, les investisseurs ont remis en question la récente durabilité de la croissance de Deliveroo, si la livraison de nourriture en ligne continuera de prospérer après la levée des verrouillages.
Et d'autres, dont Oliver Brown, responsable de MFM UK Primary Opportunities, ont déclaré que la valorisation était trop élevée pour participer. Il convient de mentionner ici que Deliveroo n'a pas encore réalisé de bénéfices.
La cotation de Deliveroo était dirigée par Goldman Sachs et JPMorgan, avec Bank of America Merrill Lynch, Citi, Jefferies et Numis dans le cadre du syndicat.
Un peu sur Deliveroo
La société a été lancée en 2013 par William Shu et Greg Orlowski. Deliveroo possède et exploite une plateforme de livraison de nourriture en ligne au Royaume-Uni. Sa plate-forme permet aux utilisateurs de commander de la nourriture dans des restaurants locaux. Deliveroo opère dans plus de 500 villes sur 12 marchés, dont l'Australie, la Belgique, la France, Hong Kong, l'Italie, l'Irlande, les Pays-Bas, Singapour, l'Espagne, les Émirats arabes unis, le Koweït et le Royaume-Uni.
Elle compte plus de 2,000 2020 employés dans le monde. En 46,000, plus de 140,000 XNUMX restaurants ont rejoint la plateforme et l'entreprise travaille désormais avec plus de XNUMX XNUMX restaurants partenaires dans le monde. En outre, la société s'est associée à de grandes marques de supermarchés, notamment Waitrose, Sainsbury's, Morrisons, Aldi et Carrefour, pour développer son offre d'épicerie à la demande au milieu de la pandémie.