L'impact investing può essere fatto senza alcun rischio?
Questa domanda ha dominato le menti di alcuni degli investitori più saggi per decenni e mentre l'impact investing si evolve dall'essere un veicolo di investimento di nicchia a motore di un grande cambiamento nel startup ecosystem, anche la risposta sta diventando chiara.
Per decenni, gli investitori commerciali hanno cercato di proteggere i propri investimenti investendo in opzioni più sicure come la tecnologia e software aziende.
Tuttavia, mentre affrontiamo nuove sfide nel 21° secolo, c'è un nuovo raccolto di startupSta cercando di risolverli e un certo numero di investitori d'impatto li aiuta startups raggiungere questi obiettivi.
Tuttavia, l'impact investing continua ad essere visto come un investimento rischioso in cui il rischio viene misurato sia in termini di rischio finanziario che di mancata generazione di impatto sociale o ambientale.
Nonostante sia in coda agli altri europei ecosystems nel finanziamento della fase iniziale, Amsterdam è diventato un focolaio per gli investimenti a impatto e sta dando vita a molti impatti new age startups.
Da nicchia a necessità
AmsterdamGli investitori basati sull'impatto rifiutano equivocamente l'idea che l'investimento a impatto sia più rischioso dell'investimento tradizionale.
“Non crediamo a questo impatto startups sono più rischiosi del normale startups", afferma Willemijn Verloop, socio fondatore di Rubio Impact Ventures, uno dei primi impact investor in Europa.
Aggiunge: "Vediamo un gruppo crescente di investitori che si uniscono allo spazio dell'impatto poiché sono interessati a rendimenti doppiamente gratificanti".
L'impact investing è diventato un argomento importante per gli investitori, in particolare quelli che cercano di allineare i loro portafogli ai loro valori.
In effetti, le radici dell'impact investing possono essere fatte risalire al 18° secolo, quando le persone resistevano agli investimenti in aziende che guidavano consumi cospicui.
Durante gli anni '1960, l'idea si rafforzò negli Stati Uniti quando i manifestanti della guerra del Vietnam chiesero che i fondi di dotazione universitaria non investessero più in appaltatori della difesa.
Adesso, impatto sull'investimento ha trovato un altro significato e uno che gioca un ruolo cruciale nella risoluzione delle sfide del 21° secolo tra cui il cambiamento climatico, le pari opportunità e la rivoluzione tecnologica.
"L'impact investing è diventato sempre più popolare nel corso degli anni", afferma Willem Poerink, Investment Manager di Shift Invest.
"Penso che i fondi di primo impatto dei primi anni vintage stiano dimostrando che la strategia di impatto può andare di pari passo con il ritorno sugli investimenti a tasso di mercato", aggiunge.
Dott. Till Stenzel, Partner presso SET Venture, è d'accordo con Verloop e non vede alcuna differenza tra l'impatto startups e regolare startups.
"Sono entrambe proposte ad alto rischio e in fase iniziale che richiedono un'attenta valutazione", afferma.
Stanno anche vedendo sempre più investitori interessarsi all'impatto guidato startups.
"Per alcuni di questi investitori, l'impatto è al centro della loro tesi di investimento e/o delle loro operazioni quotidiane", spiega Rinke Zonneveld, CEO di Invest-NL.
Impatto e risultati
Cosa sta guidando l'improvviso aumento dell'interesse per gli investimenti? Bene, non c'è una risposta chiara qui, ma Stenzel ritiene che molte società di venture capital tradizionali stiano ora "esaminando opportunità di investimento che hanno un potenziale impatto".
L'impatto riguarda i risultati delle attività dell'azienda e gli investitori ora vedono questi risultati di impatto direttamente allineati con il successo commerciale.
Wout van Blommestein, socio per gli investimenti presso DOEN Partecipazioni, afferma che molti investitori ora trovano ragionevole accettare un rendimento leggermente inferiore sui loro investimenti se l'impatto sulla società o sul clima è maggiore.
“Vediamo il denaro commerciale che scorre in impatto startupÈ quando gli investitori si rendono conto che settori come la tecnologia climatica possono essere un settore in forte espansione in cui alcune aziende si trasformeranno in unicorni", aggiunge.
Mentre l'impatto arriva principalmente sotto forma di riduzione di CO2, Stenzel aggiunge che gli investitori di impatto stanno anche esaminando metriche come l'adozione di energia rinnovabile o il lancio di veicoli elettrici.
"In SET, richiediamo un obiettivo di impatto per ciascuno dei nostri investimenti, che misuriamo e monitoriamo continuamente", afferma.
Bilanciare l'impatto con il rischio
Secondo Associati Cambridge, i fondi di impact VC hanno prodotto rendimenti del 15% su un orizzonte di 20 anni nei mercati in via di sviluppo, in linea con i fondi tradizionali.
Mentre questi dati saranno musica per le orecchie di molti investitori, AmsterdamI migliori investitori di impatto preferiscono bilanciare il rischio con l'impatto.
Poiché l'investimento nella fase iniziale comporta un rischio intrinseco, questi investitori non vogliono ancora definirlo a prova di rischio.
"Per noi è fondamentale che business e impatto siano intrinsecamente allineati, le aziende creano un'unità di impatto per ogni unità che vendono", spiega Verloop.
Dice che Rubio Impact Ventures guarda sempre all'impatto, al rischio e ai rendimenti in combinazione e mantiene un orizzonte più lungo per i rendimenti.
"Crediamo che nel lungo periodo queste società ne usciranno più forti, quindi non miriamo a un rendimento 10x super veloce", osserva, aggiungendo, "ma guardiamo a una forte creazione di valore scalabile a lungo termine per la società e per i nostri investitori. "
In quanto Istituto Nazionale di Promozione per i Paesi Bassi, l'obiettivo è l'impatto Investi-NL e Zonneveld dice che "i ritorni sono un mezzo per raggiungere un fine".
"Maggiore è il potenziale impatto di un investimento, misurato tra l'altro tramite un'analisi del ciclo di vita, maggiore è il rischio che siamo disposti ad assumerci", afferma.
In qualità di primo investitore a impatto, DOEN Participaties accetta anche rischi più elevati e rendimenti inferiori per le aziende con il potenziale per cambiare i sistemi [rotti].
“A livello di portafoglio, dobbiamo realizzare un ritorno sul nostro investimento per sostenere il nostro fondo rotativo. Quindi, dobbiamo bilanciare l'impatto startups con rendimenti più elevati e rendimenti inferiori", afferma Van Blommestein.
SET Ventures, d'altra parte, esamina la tesi di impatto come parte di ogni investimento e la bilancia con l'analisi finanziaria dei rischi e dei potenziali rendimenti di un investimento.
Stenzel afferma: "Siamo un investitore guidato dal punto di vista finanziario che genera rendimenti per la nostra base di investitori, quindi ogni investimento deve avere il potenziale per diventare vincente".
Poerink, tuttavia, non vuole sacrificare l'impatto per il ritorno finanziario. Dice che Shift Invest cerca sia un significativo ritorno sull'impatto sia un sano ritorno finanziario.
"Abbiamo un comitato di impatto indipendente che valuta il potenziale di impatto dell'accordo senza tenere conto del ritorno finanziario", afferma, aggiungendo "il nostro comitato di investimento considera entrambi".
Uno dei modi in cui tutti questi investitori bilanciano il rischio con l'impact investing è la diversificazione dei loro investimenti.
Poerink afferma che Shift Invest esamina l'impatto startups lavorare sul cambiamento climatico, la perdita di biodiversità, l'esaurimento delle risorse naturali, sostenendo anche le tecnologie con impatti e industrie o settori diretti rispetto a quelli abilitanti.
Dice: "Bilanciamo il rischio all'interno dell'impatto, quindi lo bilanciamo anche con le aspettative di rendimento finanziario per soddisfare il nostro dovere fiduciario nei confronti degli LP".
Cambiare paesaggio
Non sarà inverosimile chiamare Amsterdam come microhub per gli investimenti a impatto in Europa.
Quando Rubio ha annunciato il suo primo fondo nel 2014, è stato uno dei primi investitori di impatto in Europa e da allora c'è stato un costante rise di imprese a impatto e investitori a impatto che si uniscono allo spazio nei Paesi Bassi e in Europa.
Da un lato, ha tradizionali investitori d'impatto come Invest-NL, Biondo, Cambia Investi, e altri, mentre d'altra parte, ci sono investitori di impatto new age come Carbon Equity, 4impact, Duurzaaminvesteren.nl e LSP (Life Science Partners).
Questa settimana, Carbon Equity ha annunciato che il suo Climate Tech Portfolio Fund II ha raccolto 50 milioni di euro da oltre 100 investitori.
Il fondo consente agli investitori di investire insieme a “7-10 clima di fama mondiale venture capital (VC) e fondi di private equity (PE) con un unico biglietto di investimento.
Con l'intenzione di consentire presto un investimento minimo di € 50,000 e un aumento del 320% degli asset in gestione (AUM), Carbon Equity sta consentendo l'accesso con biglietti ridotti all'impatto climatico reale.
Verloop definisce questo cambiamento nel sentimento e nel panorama degli investitori "cruciale per fare un vero cambiamento verso un'economia equilibrata, dove le persone e il pianeta prosperano".
Van Blommestein sostiene che l'impact investing è diventato mainstream con l'arrivo di un certo numero di impact investor.
Poerink afferma che i fondi di impatto esistenti sono diventati più grandi mentre i nuovi fondi di impatto sono entrati nel mercato.
Dice anche che fondi per finanziare partiti come Carbon Equity hanno contribuito a migliorare il sentimento oltre i soli organi istituzionali e governativi.
Mentre la marea è a favore dell'impact investing, Stenzel merita una certa cautela nello spazio.
Afferma che "l'impatto è diventato un termine generico per molti settori" e si dichiara favorevole a valutare se l'impatto sia centrale per l'attività di un'azienda o solo un risultato superficiale.
La strada da percorrere per gli investimenti a impatto
Una delle cose comuni Olandese startups voglio vedere è un più forte ecosystem ma nel caso dell'impact investing, quello ecosystem esiste già.
"Un ecosystem con meccanismi di supporto è stato costruito nei Paesi Bassi”, afferma Verloop e aggiunge che questo ecosystem sta solo diventando più forte.
Tuttavia, desidera che l'Aia prosegua ulteriori azioni in termini di una politica chiara.
"[L'Aia] dovrebbe rimuovere gli ostacoli all'impact investing migliorando i quadri finanziari e normativi e creando condizioni che favoriscano la mobilitazione di capitale pubblico e privato aggiuntivo per generare benefici sociali e ambientali", aggiunge Verloop.
Poerink è d'accordo con Verloop e afferma che, oltre al denaro, è necessario "alleggerire l'onere burocratico" mediante la standardizzazione dell'impatto tra gli investitori o rendendo regolamenti come SFDR più proporzionali al startup contesto.
Van Blommestein sostiene che gli investitori dovrebbero fare un po' di retrospezione e trovare risposte su quali rendimenti sono sufficienti per loro.
Vede anche l'istruzione e startup ecosystems facilitando un maggiore impatto startupse investitori da chiamare Amsterdam loro home.
Come un veterano della tecnologia olandese ecosystem e campione d'olandese startups, Zonneveld vede “programmi speciali di creazione di imprese per l'impatto startupÈ utile.
Dice molto impatto startups stanno ancora cercando il giusto modello di business e vede la chiara necessità di sostenerli in questo sforzo.
Tuttavia, nulla di tutto ciò si tradurrà in un impatto reale se non vi sarà un'adozione più ampia di soluzioni progettate per l'impatto startups.
Stenzel vede "la necessità di una più ampia apertura dei clienti a tali soluzioni, nonché solidi quadri normativi che supportino una più ampia adozione da parte del mercato".
Guardando il lavoro di questi investitori d'impatto, mi viene in mente "Prova a lasciare questo mondo un po' migliore di come l'hai trovato" di Robert Baden-Powell.
I loro investimenti sono chiaramente un tentativo di lasciare questo mondo un po' migliore di come l'hanno trovato e questo la dice lunga sull'impatto.