Le 8 ragioni alla base del gender investment gap in fase iniziale finanziamento – e cosa possiamo fare io e te per chiuderlo.
Una storia personale di Tessa van der Geer
Il mio percorso verso VC è iniziato con il mio Master. tesi che ho scritto insieme a un compagno di studi presso l'UCD Michael Smurfit (Dublino). Voleva un tema sulla diversità che non mi ha convinto subito. Provenendo da un nido imprenditoriale, io invece sono appassionato di start-up ecosystem. Questo ci ha portato a trovare una via di mezzo: "Il divario di investimento di genere nei finanziamenti iniziali".
L'anno è il 2020. Gli Stati Uniti hanno eletto la loro prima vicepresidente donna. Le studentesse sono più numerose e spesso superano gli studenti maschi nelle università. Negli ultimi 100 anni, le donne hanno scoperto la fissione e le radiazioni nucleari, hanno inviato astronauti sulla luna e hanno inventato dal riscaldamento centralizzato e la sega circolare al frigorifero elettrico...
…Eppure… il Venture Capital scena essere come...
L'esistenza del divario di investimento di genere nei finanziamenti iniziali non è una novità, soprattutto nei Paesi Bassi. Anche il nostro principe, Costantino van Oranje-Nassau, è un critico schietto dell'uguaglianza di genere nell'imprenditorialità ecosystem. Secondo una recente ricerca di pitchbook ed salto tecnologico, un imbarazzante 13% di tutti Venture Capital è investito in genere misto teamse meno dell'1% nelle donne fondatrici teamS. Ciò significa che 87% di tutto il capitale investito scorre a completamente maschio teams... E per peggiorare le cose, pitchbook riferisce che la percentuale di finanziamento per le imprenditrici è scesa al minimo di tre anni a causa del COVID-19. “In una crisi, tendiamo a tornare indietro e aggrapparci a ciò che è familiare." Ahia ????
Il mio Master la tesi di laurea mi ha ispirato a unirmi anch'io alla scena VC. Aspirando a diventare io stesso un ambasciatore della diversità e ad aumentare la percentuale femminile di investitori (n=+ ????????). Ma rimane una grande domanda; Perché il VC sembra essere una delle ultime frontiere dell'emancipazione?
Per capire quali sono i potenziali fattori esplicativi all'origine del gender investment gap abbiamo intervistato 24 esperti: investitori nella fase iniziale (Angels & VC's) ed esperti del settore (es. professori, accelerator direttori di programma ecc.). Il campione comprendeva donne e uomini come Eva de Mol, Costanza Scholten, Giobbe Andreoli, Jacqueline van den Ende ed Bert-Arjan Millenaar, e molti altri giocatori attivi nella scena.
Cosa abbiamo imparato: 8 motivi per cui le fondatrici donne ricevono l'1% di Venture Capital
1. Differenze nella personalità imprenditoriale
Innanzitutto, dobbiamo capire se il capostipite femminile sia forse una specie completamente diversa dal capostipite maschio. Forse le donne non sono cablate per essere fondatrici? Uno studio scientifico ha confrontato 16 diversi tratti caratteriali. La conclusione è stata che gli imprenditori uomini e donne hanno molti tratti caratteriali simili. In effetti, le donne imprenditrici condividono molte più somiglianze caratteriali con le loro controparti maschili che con la più ampia popolazione femminile. L'unica differenza significativa nella personalità tra fondatori maschi e femmine è il grado di avversione al rischio. (leggi di più)
Molti investitori attestano la differenza nell'avversione al rischio sia nel contenuto (la domanda) che nella presentazione del tono. Secondo alcuni, gli uomini tendono a presentare previsioni più audaci con maggiore sicurezza, mentre le donne tendono a presentare previsioni prudenti (forse più realistiche) in modo più modesto. Questo si traduce anche in aspettative di raccolta fondi. Le donne tendono a chiedere meno capitale (forse sentendo che dovrebbero/non possono raccogliere di più) rispetto agli uomini (mirando alla massimizzazione). Come ha giustamente affermato un intervistato:
'proiezioni prudenti portano a investimenti prudenti.'
2. La mancanza di modelli di ruolo del fondatore femminile
All'inizio, i bambini si confrontano con gli stereotipi di genere e la sottorappresentazione femminile che modellano la loro prospettiva del comportamento e dei ruoli legati al genere. Una donna investitore di VC ha condiviso un aneddoto:
"Stabilisci una cornice di aspettative su ciò che puoi essere nella vita... E vedi che i ragazzi che crescono a San Francisco, credono di poter essere Mark Zuckerberg e quindi è più probabile che lo siano... Quindi, se non lo fai credi di poter raggiungere un certo obiettivo, come essere un fondatore, perché non sei mai stato in grado di immaginartelo o non hai mai visto un'immagine di te stesso, un modello di ruolo, allora è molto improbabile che tu lo raggiunga.'
Il fenomeno può essere così descritto: 'Se non puoi vederlo, non puoi esserlo'. L'effetto del modello di ruolo è già visibile nei paesi con alti livelli di partecipazione femminile al potere politico, il che porta a un numero maggiore di donne in ruoli di leadership in tutta la società (leggi di più).
3. Rappresentanza femminile limitata nel settore finanziario
La ricerca da parte Diritto dei fondi, 2020 mostra che l'87% delle imprese di VC con sede nei Paesi Bassi ha 0 donne investitrici e solo il 6% del totale dei ruoli decisionali è rappresentato da una donna. Come esseri umani, siamo costantemente soggetti a pregiudizi. Già 350 anni aC Aristotele riconosceva che è nella natura umana sentirsi più vicini a persone simili a se stessi. Questo è ciò che gli psicologi ora intendono come bias di affinità. L'ingroup-bias descrive che gli esseri umani tendono a trattare favorevolmente gli altri con identità condivisa. Poiché la scena degli investitori è ancora dominata da investitori maschi, il capitale fluisce più facilmente verso gli imprenditori maschi.
Un altro bias rilevante qui è il bias di conferma. Gli investitori (uomini e donne allo stesso modo) credono inconsciamente che gli uomini siano imprenditori di maggior successo e tendono ad accettare o notare solo informazioni coerenti con questa convinzione precedente.
4. Differenze nelle domande incentrate sulla promozione e sulla prevenzione
La ricerca mostra che le domande rivolte ai fondatori maschi si concentrano sul potenziale guadagno, mentre le domande rivolte ai fondatori donne si concentrano maggiormente sulle potenziali perdite. È stato dimostrato che i fondatori a cui vengono poste domande promozionali dopo una presentazione aumentano in media volte 7 più capitale… (leggi di più). La spiegazione più comune dei nostri intervistati, del motivo per cui gli investitori fanno domande diverse, è la presentazione più avversa al rischio delle fondatrici, che presumibilmente fa scattare domande incentrate sulla prevenzione. Questo si ricollega al numero 1 che descrive le differenze di personalità. È importante essere consapevoli dell'inquadramento delle domande sia per l'investitore che per l'imprenditore. Un consiglio a tutti gli imprenditori; è fondamentale riformulare una domanda incentrata sulla prevenzione fornendo una risposta incentrata sulla promozione.
5. Carenza di imprese fondate da donne nel gasdotto VC
Non tutte le idee imprenditoriali si adattano al modello di business VC. Venture CapitalGli investitori in genere investono in attività tecnologiche (ad es. modelli SaaS) che possono scalare in modo esponenziale per ottenere il rendimento promesso per gli investitori (più informazioni). Sfortunatamente, la tecnologia è un settore con una sottorappresentazione femminile in generale. Questo inizia già all'università. Nei Paesi Bassi, ad esempio, meno di Il 40% degli studenti in tecnologia sono donne. Più tardi nel mercato del lavoro, vediamo che solo il 25% della forza lavoro tecnologica totale e il 10% dei ruoli di leadership sono ricoperti da donne, come pubblicato da McKinsey & Company, 2018 ed CIO, 2020.
6. Educazione e lingua Inquadrare la nostra realtà
Gli stereotipi di genere sono profondamente radicati nella nostra educazione e lingua. Quanti di noi sono cresciuti con libri per bambini in cui "la mamma saluta papà mentre va a lavorare". Che sesso immagini automaticamente quando pensi a un pilota? Che ne dici di un'infermiera? o un amministratore delegato? Credenze stereotipate emergono dal confronto ripetuto. La letteratura ei media sono in ritardo nel presentare il successo e l'emancipazione femminile del mondo di oggi e creare una profezia che si autoavvera. Tornando al punto 2, come faranno le ragazze a immaginare di poter essere anche loro un tecnico, una vigile del fuoco o un amministratore delegato se non vedono esempi nei libri di scuola o nei media popolari?
Questa non è solo la triste verità nell'istruzione primaria... Ripensando a tutti i casi di studio (almeno 20) di cui abbiamo discusso durante i miei studi universitari (2019-2020) posso solo ricordare Irene Roosevelt (Mondelez) come protagonista femminile. Ricerca di HRB se stessi e il Financial Times ha infatti rilevato che solo il 9% dei casi di studio di Harvard Business Review descrive una protagonista femminile in una posizione di leadership. Anche nei corsi executive uno dei nostri intervistati ha indicato che in un recente corso sull'appartenenza al consiglio di sorveglianza il 100% dei protagonisti del caso erano uomini e il 100% degli esempi di CEO erano uomini fondatori. È il 2020… @Harvard per favore lascia che questo sia un campanello d'allarme.
7. Stereotipi sul ruolo delle donne nella società
Molti intervistati hanno affermato che la visione sociale dei ruoli di uomini e donne è sempre più progressista. Tuttavia, alcuni hanno anche affermato che gli investitori, a livello decisionale, in genere provengono da generazioni precedenti che possono avere credenze più tradizionali sui ruoli maschili rispetto a quelli femminili nella società. Un maschio angel investor spiega:
'Ho notato in pratica che ci sono molti investitori sopra i 50 e 60 anni che hanno vissuto in un'epoca diversa dove la posizione delle donne era diversa.'
Alcuni intervistati hanno affermato che tali investitori tradizionali possono avere convinzioni stereotipate sulla pianificazione familiare quando valutano il rischio relativo alle future scelte professionali dei fondatori. Presumono che le donne abbiano maggiori probabilità di scegliere di costruire una famiglia piuttosto che gestire un'impresa a un certo punto.
8. Sessismo e intenti contrastanti nella relazione investitore-fondatore
La ricerca da parte FT indica che il 65% delle donne gestori di investimenti ha sperimentato il sessismo sul lavoro. Questa anomalia influisce sulla formalità delle relazioni investitore-fondatore di genere misto. Il sessismo ha un duplice impatto sulla scena: scoraggia le donne a entrare nel settore e ostacolerà le loro ambizioni di raccolta fondi. Un esperto maschio ha affermato di proteggere attivamente le fondatrici stabilendo esplicitamente le regole e creando un dialogo prima degli incontri investitore-fondatore:
'Quindi, abbiamo incontri settimanali tra investitori e start-up. E rendiamo molto esplicito che non facciamo questi incontri in modo che gli investitori possano avere un appuntamento con una fondatrice donna, ma in modo che possano investire in start-up.'
Dove andiamo da qui?
Ora che conosciamo i motivi per cui esiste il divario di investimento di genere, parliamo di come superare questo divario. Come indicato dai nostri intervistati, parte del problema è generazionale e si risolverà naturalmente nel tempo. Dalla ricerca di pitchbook, assistiamo a un leggero aumento del conteggio delle operazioni e del capitale investito in imprese fondate da donne dal 2017 (ad eccezione del 2020). Tuttavia, dobbiamo essere proattivi per portare avanti il movimento. La nostra ricerca è arrivata a tre aree di miglioramento
1. L'ambiente normativo e istituzionale deve creare condizioni di parità
Non tutti gli intervistati sono favorevoli a misure regolamentari in sé, ma le ritengono necessarie in quanto il mercato non si regola da solo.
'Non mi piace imporre leggi alle aziende e aggiungere oneri normativi, ma la società sembra essere così irresponsabile. Le aziende non sono in grado di fare un movimento da sole, quindi potrebbero essere opportune misure di regolamentazione.'
I suggerimenti includevano regolamenti fiscali, quote di genere, regolamenti sulle politiche di investimento e regolamenti sul mercato del lavoro (ad es. condizioni di congedo parentale). Gli intervistati hanno per lo più concordato sul fatto che i regolamenti siano una misura temporanea per sradicare la disuguaglianza che si è accumulata nel tempo.
I grandi e potenti investitori istituzionali (come banche di investimento e fondi pensione) dovrebbero dare l'esempio creando un portafoglio di investimenti con una rappresentanza diversificata e stabilendo una cultura a livello di settore per promuovere le aziende guidate da donne. Come spiegato da un investitore VC maschio nel campione, gli investitori istituzionali possono spingere ulteriormente per metriche di successo progressivo, inclusi obiettivi sociali, ambientali e di diversità insieme a obiettivi di redditività.
'Penso che la generazione più giovane sia più focalizzata sulla salute e sul benessere globale, meno spinta finanziariamente e, per definizione, le generazioni più anziane siano completamente dominate dagli uomini. Penso che il mondo finanziario stia ancora lottando per mettersi al passo con le nuove misure.'
Proprio come 130 grandi banche insieme alle Nazioni Unite stanno impegnando capitali per l'azione per il clima e la sostenibilità nel Principi per un'attività bancaria responsabile, abbiamo bisogno di un impegno per la diversità.
2. L'istruzione deve cambiare prospettiva
(a) Accademici – Per superare gli stereotipi di genere nell'istruzione, i libri per bambini e scolastici, nonché i casi di studio, dovrebbero essere valutati e riscritti, se necessario, per riflettere una maggiore parità di genere. Inoltre, la leadership e l'imprenditorialità femminili dovrebbero essere attivamente messe in mostra per creare più modelli femminili. Le istituzioni educative dovrebbero inoltre mirare a una pari rappresentanza di genere dentro e di fronte alla classe.
(b) Imprenditorialità – Alcuni investitori hanno suggerito che le imprenditrici potrebbero ricevere ulteriore sostegno, ad esempio su come avvicinarsi e presentarsi agli investitori, su come costruire la rete giusta e su come far fronte a domande incentrate sulla promozione e sulla prevenzione. D'altra parte, si dice che dobbiamo smettere di trattare le donne imprenditrici come una nicchia:
'Dobbiamo smetterla di parlare del problema come di un problema'.
(c) Investimento – È importante cambiare la prospettiva degli investitori e renderli consapevoli di come gli imprenditori uomini e donne potrebbero differire nel loro stile di comunicazione come indicato dal campione (es. donne che si concentrano su previsioni più prudenti ma realistiche vs. uomini che presentano previsioni più rialziste con un minor grado di certezza/fattibilità).
"Si tratta di educare gli investitori sulle differenze tra uomini e donne nella loro presentazione o nel modo in cui parlano della loro idea imprenditoriale e nel riconoscere le loro qualità".
3. La pubblicazione e la ricerca devono aumentare la consapevolezza del successo e dell'empowerment femminile
Aumentare la consapevolezza attraverso l'attenzione dei media e le pubblicazioni di ricerca aiuterà ad allontanarsi dai pregiudizi inconsci. Il modello di competenza consapevole di Boradwell, 1969 spiega quattro fasi dell'apprendimento per passare dall'incompetenza inconscia alla competenza inconscia. Passare da una fase all'altra richiede consapevolezza, riflessione e confronto. In definitiva, l'obiettivo è interiorizzare nuove convinzioni per superare il pregiudizio di conferma.
Ciò aumenterà la consapevolezza delle giovani donne sull'imprenditorialità come percorso professionale. Tuttavia, come notato in precedenza, è importante smettere di ritrarre le imprenditrici come una nicchia, ma trattarle alla pari degli imprenditori maschi, soprattutto nelle pubblicazioni. Una donna investitore di VC disegna:
'Un paio di anni fa mi è stato conferito il titolo di principale fondatrice donna nel settore delle start-up. Ho chiamato i giornalisti e ho detto: “Devi omettere la parola “femmina”. Altrimenti, sono fuori. Non devi scrivere nessun articolo su di me. Quindi, è l'imprenditore leader nel settore delle start-up. A chi importa se sono femmina o maschio? O se sono bianco o nero? Perché se l'avesse scritto la gente avrebbe pensato “oh, che complimento”, ma non è un complimento, restringi il campo'.
Cosa possiamo fare a livello personale?
La consapevolezza è un inizio, ma dobbiamo agire per colmare il divario di investimenti. Lavorando come analista di VC presso Peak Capital, ho cercato di mettere in pratica quanto appreso. Per concludere questo articolo, vorrei condividere con voi come voi e io possiamo contribuire a colmare il divario da oggi in poi:
- Sii consapevole dei pregiudizi inconsci – Quali pregiudizi inconsci hai? Quando pensi a un imprenditore di successo qual è l'immagine nella tua testa? Scopri e condividi con gli altri per passare da incompetente inconscio a competente cosciente e superare questi pregiudizi. Tieni presente che uomini e donne hanno qualità diverse e spesso comunicano in modo diverso. Sia nei colloqui di lavoro che nelle presentazioni degli investitori, le donne tendono a svendersi. Essere consapevoli di questo può aiutarti a valutare correttamente entrambe le prestazioni.
- Comunicare in termini neutri rispetto al genere. Nel linguaggio tecnico, sentiamo costantemente pronomi maschili "abbiamo bisogno di un ragazzo del prodotto", "conosco dei ragazzi lì" e così via. Ragazzi = Persona. È così facile. Abbiamo bisogno di venditori, un product manager, conosco alcune persone... Rivedi la tua comunicazione verbale e scritta - accordi di non divulgazione, contratti, documenti di onboarding, conferenze, presentazioni, ecc. (ragazzi e ragazze) riferimenti. Inoltre, specialmente negli eventi, assicurati di essere sul palco con una varietà team presentazione di diversi casi di studio. Controlla i contenuti e i casi di studio per assicurarti che i protagonisti siano ugualmente maschi e femmine.
- Scava più a fondo – una preoccupazione spesso sentita è che le persone non riescano a trovare un numero sufficiente di candidate donne di livello C o che le pipeline di VC siano prive di fondatrici donne. Stabilire obiettivi di diversità interna può aiutarci a scavare più a fondo, ad esempio trovare candidati al di fuori della tua rete abituale o sforzarti di reclutare donne nella tua pipeline VC. L'olandese #Diritto di fondo l'iniziativa è un passo nella giusta direzione qui. Con questo, sii consapevole delle domande che poni ai fondatori. Per quanto possibile, fai domande uguali a candidati / fondatori uguali. Lavorare con un elenco di domande più standardizzato può aiutare almeno nei colloqui di lavoro, anche se meno comune nelle presentazioni.